2008年初中國重卡行業(yè)陷入了“鐵礦石”效應帶來(lái)了系列原材料漲價(jià)的困境， 2008年底，被譽(yù)為“全球最后一根救命稻草”的中國市場(chǎng)，也是未能“獨善其身”，全球金融危機對中國重卡行業(yè)影響明顯加大。從最初的“原油、鐵礦石”等原材料的輸入型通脹，“次貸危機”演變成“金融危機”；從紡織業(yè)的微利或虧損，到汽車(chē)制造業(yè)的嚴重危機。中國重卡行業(yè)盈利能力大幅度下降，利潤率破“3%”。

　　一、2008年削弱重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售毛利潤的三大因素：

　　1.“輸入型通脹”是國內重卡市場(chǎng)原材料飛漲的主要推手：

　　2008年2月22日，作為中國鋼鐵企業(yè)代表參加國際鐵礦石價(jià)格談判的寶鋼集團有限公司宣布，與世界最大的鐵礦石生產(chǎn)和出口商巴西淡水河谷公司達成2008年度鐵礦石基準價(jià)格在2007年基礎上漲65%。鐵礦石漲價(jià)的“蝴蝶效應”引起了鋼材價(jià)格的一路高漲。另外，2008年國際原油價(jià)格最高漲到144.19美元/桶，更進(jìn)一步引發(fā)PPI指數的增長(cháng)。

　　2.重卡市場(chǎng)面臨的金融危機威脅，引發(fā)國內外市場(chǎng)有效需求的銳減：

　　金融危機波及已經(jīng)到“汽車(chē)制造業(yè)”， 金融危機把災難帶給了每一家汽車(chē)巨頭。美國摩根士丹利預測：2008年全球汽車(chē)銷(xiāo)量5810萬(wàn)輛，下滑0.3%。這將是全球汽車(chē)銷(xiāo)量自2001年以來(lái)的首度下降，宣告了全球汽車(chē)業(yè)蕭條。中國作為“金磚四國”之一的新興市場(chǎng)國家，同樣被全球金融危機所“累及”。

　　3.重卡市場(chǎng)面臨的“通縮”威脅以庫存處理引發(fā)的利潤沖減：

　　我們這里不討論不久前還竭力“通脹”的治理為何卻“戲劇般”的轉向了“通縮”的防御，的的確確，“通縮”就在我們眼前了。進(jìn)一步說(shuō)，通縮就是沒(méi)有足夠的貨幣量來(lái)購買(mǎi)“總供給”（包括勞務(wù)和商品）。更具體說(shuō)，企業(yè)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品后，無(wú)法實(shí)現“驚險的一跳”，產(chǎn)品變現不了貨幣，那就是企業(yè)的“存貨”或者是“庫存”了。根據測算中國重卡市場(chǎng)2008年存貨總量89174輛。庫存處理必然產(chǎn)生銷(xiāo)售折讓?zhuān)纱吮貙_減利潤。

　　二、重卡市場(chǎng)主要上市公司“關(guān)聯(lián)方或控股公司”在2009年一季度競爭格局：東風(fēng)公司迭出“前三甲”，陜汽重卡、解放重卡、中國重汽居前：
  
　　從3月份的數據顯示，在重卡第一軍團中，四家企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)基本上都超過(guò)1.3萬(wàn)輛。其中，陜汽重卡位居“第三”，東風(fēng)公司暫居“第四”。以陜西重汽、中國重汽為代表的斯太爾重卡繼續演繹了“自卸車(chē)”市場(chǎng)的霸主地位，從而繼續居“市場(chǎng)前二甲”。牽引車(chē)市場(chǎng)3月有所抬頭，使部分企業(yè)銷(xiāo)量回升促進(jìn)不少。2009年1-3月份，解放卡車(chē)和東風(fēng)公司累計銷(xiāo)量合計26900輛，市場(chǎng)份額26.4％；陜西重汽等斯太爾3家銷(xiāo)量50490輛，市場(chǎng)份額已經(jīng)達到49.6％。一季度，重卡行業(yè)后起之軍：安徽江淮、四川南駿、北方奔馳等三家企業(yè)也在各自的優(yōu)勢區域取得了較好的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)。
　
　　圖：2009年一季度重卡列強競爭格局圖：

　　三.重卡行業(yè)上市公司報表顯示：2009年一季度盈利能力明顯下滑：

　　2009年，“4萬(wàn)億元”帶給基礎建設投資的杠桿作用，自卸車(chē)市場(chǎng)是中國重卡市場(chǎng)主要構成部分，每年約占30%的市場(chǎng)份額。擴大內需的第一受益車(chē)型，應該就是自卸車(chē)，2009年1-3月份自卸車(chē)需求推動(dòng)重卡市場(chǎng)的穩定。受到金融危機大環(huán)境影響，各企業(yè)的銷(xiāo)售費用、銷(xiāo)售成本、管理費用依然相對較高，市場(chǎng)促銷(xiāo)更趨明顯化。由此帶來(lái)的企業(yè)盈利繼續下滑。銷(xiāo)售量的下降是企業(yè)盈利下滑的最大原因：
我們通過(guò)中國重卡行業(yè)一些上市公司的2009年一季度季報，管中窺豹，洞察中國重卡行業(yè)的收益增長(cháng)情況。

　　1、中國重汽2009年一季度凈利潤下降63.56%：

　　 “中國重汽”（證券代碼為000951）中國重卡行業(yè)2008年排名第一，2009年一季度排名第二，其經(jīng)營(yíng)范圍：載重汽車(chē)、專(zhuān)用汽車(chē)、重型專(zhuān)用車(chē)底盤(pán)、汽車(chē)配件制造和銷(xiāo)售；汽車(chē)改裝、機械加工；許可證批準范圍內的普通貨運業(yè)務(wù)、物流服務(wù)、倉儲服務(wù)（不含危險化學(xué)品）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國家限制或禁止出口的商品除外）；車(chē)用油漆、潤滑油（發(fā)動(dòng)機油、齒輪油）、制動(dòng)液、方向機油的銷(xiāo)售等。
  
　　 來(lái)自中國證券信息指定披露網(wǎng)站（https://www.cninfo.com.cn）消息， 中國重汽公布2008年年報：扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤453428968.89元，營(yíng)業(yè)收入19193094749.7元，歸屬于母公司所有者凈利潤472865592.18元，歸屬于母公司股東權益2490730381.26元。凈利潤率2.46%。

　　2009年4月29日，中國重汽集團濟南卡車(chē)股份有限公司《2009年第一季度報告》：2009年一季度季報，其1-3月份銷(xiāo)售重卡15270輛，較2008年同期（18544輛）下降17.66%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入404706.61萬(wàn)元，同比（2008年一季度470949.54萬(wàn)元；2007年一季度334972.7940萬(wàn)元）下降14.07%；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤為14617.488371萬(wàn)元，同比（2008年一季度50663.17萬(wàn)元；2007年一季度456029085元）下降71.15%；利潤總額為5622.150909萬(wàn)元，同比（15429.7181萬(wàn)元）下降63.56%。

　　數據顯示收入下降“一成四”，毛利下降“一成六”。根據上述數據計算，2008年一季度，銷(xiāo)售毛利率為12.05%。2009年一季度，銷(xiāo)售毛利率為10.13%。2008年一季度，利潤率為3.276%；2009年一季度，中國重汽銷(xiāo)售利潤率為1.3892%；由此得知，銷(xiāo)售毛利率下降達15.93%，凈利潤率下降達57.32%。

　　2、福田汽車(chē)重卡業(yè)務(wù)下滑接近“五成”

 　　福田汽車(chē)，其經(jīng)營(yíng)范圍：制造、銷(xiāo)售汽車(chē)(不含小轎車(chē))、農用車(chē)、農用機械、摩托車(chē)、拖拉機及配件、自行車(chē)、建筑材料、模具、沖壓件、發(fā)動(dòng)機、塑料機械、塑料制品、板材構件、機械電器設備；銷(xiāo)售鋼材、木材、五金交電、鋼結構及網(wǎng)架工程施工；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉讓、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)培訓、技術(shù)服務(wù)；室內外裝飾裝潢；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)和成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)出口業(yè)務(wù)；本企業(yè)和成員企業(yè)生產(chǎn)所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)(國家限定公司經(jīng)營(yíng)和國家禁止進(jìn)出口的商品除外)；經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工和“三來(lái)一補”業(yè)務(wù)；營(yíng)銷(xiāo)策劃、營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)、產(chǎn)品推廣服務(wù)；專(zhuān)用車(chē)、金融服務(wù)、普通貨物運輸。

　　來(lái)自中國證券信息指定披露網(wǎng)站（https://www.cninfo.com.cn）消息，中國重卡行業(yè)排名第五，（股票代碼：600166）2008年年報，其中重卡業(yè)務(wù)收入1124550.3萬(wàn)元，同比（1078486.1萬(wàn)元）增長(cháng)4.27%；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤為80805.4萬(wàn)元，毛利率7.19%。2009年4月30日，福田汽車(chē)《2009年第一季度報告》：2009年一季度季報，銷(xiāo)售124650輛，其中，中重卡數據顯示重卡銷(xiāo)售8982輛，同比下滑46.9%，市場(chǎng)占有率5.7%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入76.36億元，利潤總額為2.42億元。2009年1季報2009年一季度，銷(xiāo)售毛利率為10.5%較2008年的8.11%,有明顯的提升。

　　3、重卡汽車(chē)發(fā)動(dòng)機行業(yè)：濰柴動(dòng)力的盈利能力有所下降，毛利率19.66%，凈利潤率基本持平：

　　濰柴動(dòng)力（股票代碼：000338）：該公司是中國最大的柴油重卡發(fā)動(dòng)機公司，主要生產(chǎn)及銷(xiāo)售柴油機及相關(guān)零部件，以及為柴油機及配套產(chǎn)品的設計、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及維修。

　　來(lái)自中國證券信息指定披露網(wǎng)站（https://www.cninfo.com.cn）消息，濰柴動(dòng)力公布2008年年報：基本每股收益2.32元，稀釋每股收益2.32元，每股收益（扣除）2.25元，每股凈資產(chǎn)9.6元，凈資產(chǎn)收益率24.15%，加權平均凈資產(chǎn)收益率26.73%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1872812591.77元，營(yíng)業(yè)收入33127784385.51元，歸屬于母公司所有者凈利潤1931346570.86元，歸屬于母公司股東權益7997753842.37元。凈利潤率5.83%

　　濰柴動(dòng)力《2009年第一季度報告》：2009年一季度季報，其1-3月份銷(xiāo)售發(fā)動(dòng)機188405輛，同比增長(cháng)41.33%。營(yíng)業(yè)收入6165982561.53元，凈利潤361272953.42元，凈利潤率5.86%。

　　2007年整體毛利率達到23.61%,2008年整體毛利率達到20.22%,2009年1-3月份，銷(xiāo)售毛利率為19.66%，銷(xiāo)售利潤率持續下滑。

　　4、專(zhuān)用車(chē)行業(yè)：下降幅度相對較少：

　　2009年重卡市場(chǎng)競爭的重點(diǎn)已經(jīng)由“常規性車(chē)型轉移到以自卸車(chē)和專(zhuān)用車(chē)為主的專(zhuān)用車(chē)車(chē)型上。星馬汽車(chē)（股票代碼：600375）：該公司是專(zhuān)用汽車(chē)(不含小轎車(chē))、汽車(chē)配件、建材、建筑機械、金屬材料生產(chǎn)、銷(xiāo)售；自產(chǎn)AH系列專(zhuān)用改裝車(chē)出口；本企業(yè)生產(chǎn)所需要原輔材料、機械設備、儀器儀表及零部件進(jìn)口。多系列散裝水泥車(chē)、混凝土攪拌車(chē)及混凝土泵車(chē)等專(zhuān)用汽車(chē)、汽車(chē)配件的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。星馬汽車(chē)《2009年第一季度報告》：2009年一季度季報，營(yíng)業(yè)收入41228.98萬(wàn)元，同比下降13.03%，凈利潤571.75萬(wàn)元，下降39.30%，凈利潤率1.3868%。2008年整體毛利率達到10.11%,2009年1-3月份，銷(xiāo)售毛利率為9.43%，銷(xiāo)售利潤率持續下滑。

　　總之，2009年重卡市場(chǎng)無(wú)論企業(yè)，無(wú)論用戶(hù)，皆是幾乎無(wú)利可為。市場(chǎng)需求的下降進(jìn)一步弱化2009年全年重卡市場(chǎng)利潤應成為定局，重卡整體行業(yè)凈利潤率能否維持2%，也是難事。