燃機行業(yè)近10年年均復合增速為13.5%，高于同期GDP增速。汽車(chē)內燃機銷(xiāo)量占內燃機行業(yè)的15.2%，但按功率計算則占比高達75%，是內燃機行業(yè)最重要的子行業(yè)。

　　目前汽車(chē)內燃機主要在國內銷(xiāo)售，按照2008年的數據，出口量為43萬(wàn)臺，出口比重僅為5%。從近10年來(lái)看，隨著(zhù)國內汽車(chē)發(fā)動(dòng)機技術(shù)水平的提高，國內汽車(chē)生產(chǎn)始終保持了較高的發(fā)動(dòng)機自給比率，維持在90%以上，僅進(jìn)口部分高端發(fā)動(dòng)機為合資廠(chǎng)商高端車(chē)型進(jìn)行配套。

　　中國汽車(chē)工業(yè)經(jīng)過(guò)數年的快速發(fā)展，國內汽車(chē)總銷(xiāo)量已躍居世界第二，僅次于美國。我們認為中國汽車(chē)工業(yè)仍處于起步階段，國內需求將快速增長(cháng)較長(cháng)時(shí)間，再考慮到出口市場(chǎng)的拉動(dòng)，則未來(lái)10年內國內和出口汽車(chē)總銷(xiāo)量應能保持15-20%的年度復合增長(cháng)率。汽車(chē)內燃機在未來(lái)10年內年度平均復合增長(cháng)率，應與汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量增速基本持平，保持在15%-20%左右。

　　從國內汽車(chē)內燃機產(chǎn)業(yè)鏈格局來(lái)看，柴油機領(lǐng)域獨立發(fā)動(dòng)機公司所占市場(chǎng)份額較高，達到57.4%，其中玉柴動(dòng)力市場(chǎng)份額高達23.0%。汽油機領(lǐng)域獨立發(fā)動(dòng)機公司所占市場(chǎng)份額相對較低，僅為13.8%，其中東安動(dòng)力及關(guān)聯(lián)公司所占市場(chǎng)份額達8.7%。國內汽油機領(lǐng)域和柴油機領(lǐng)域的獨立發(fā)動(dòng)機公司，在業(yè)內都呈現出一定的壟斷競爭格局。對比國際汽車(chē)內燃機獨立發(fā)動(dòng)機公司的競爭格局，我們不難發(fā)現，國內柴油機領(lǐng)域和汽油機領(lǐng)域獨立發(fā)動(dòng)機公司所占市場(chǎng)份額均相對較高，尤其是在汽油機領(lǐng)域。

　　國際上獨立汽油機公司極少，大型乘用車(chē)集團均附屬汽油發(fā)動(dòng)機公司。我們判斷主要是因為國際乘用車(chē)公司生產(chǎn)規模均較大，擁有自營(yíng)發(fā)動(dòng)機業(yè)務(wù)，一方面有利于提高新車(chē)整合開(kāi)發(fā)速度，更快推向市場(chǎng)，另一方面有利于經(jīng)營(yíng)利潤率的提高。而國內汽車(chē)乘用車(chē)仍處于發(fā)展初期，存在部分規模較小的整車(chē)企業(yè)，對于投入較大的發(fā)動(dòng)機研發(fā)和生產(chǎn)一般采取外包的經(jīng)營(yíng)方式，因此獨立汽油機公司存在一定的生存空間。我們預計未來(lái)這一趨勢仍將延續，汽油機領(lǐng)域獨立發(fā)動(dòng)機公司市場(chǎng)份額將繼續降低。