中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局發(fā)布數據顯示，6月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）為50.2%，比5月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )去年11月以來(lái)新低，同時(shí)也更逼近50%的榮枯分界點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存指數達到52.3%，連續兩個(gè)月位于50%以上，為去年12月份以來(lái)的最高點(diǎn)。反映出當前過(guò)剩經(jīng)濟的現象有所顯現。2012年產(chǎn)成品庫存指數回升幅度高于歷史均值，需警惕需求持續疲弱下，企業(yè)進(jìn)一步去庫存會(huì )加大經(jīng)濟下行壓力。

　　上述內容，可以看出整體國內需求依然疲軟，企業(yè)產(chǎn)成品庫存壓力連續壓力較大。

　　一、國內重卡行業(yè)關(guān)于庫存的定義與理解：

　　"存貨"在會(huì )計科目中是流動(dòng)資產(chǎn)，也易于變現，但存貨多了并非好事，變現時(shí)候，會(huì )出現銷(xiāo)售折讓?zhuān)匀灰簿偷窒麧?。也許在制造業(yè)還有存貨未必全是庫存的意思，但不管如何有一點(diǎn)是肯定的，無(wú)論是存貨或者是庫存，都是對企業(yè)流動(dòng)資金的占用。重卡行業(yè)的庫存一般就是銷(xiāo)售量和生產(chǎn)量之差即為庫存總量。以下對于庫存的理解均屬于個(gè)人"經(jīng)驗主義"，希望不會(huì )誤導他人。庫存總量包括兩部分，第一，企業(yè)內部庫存，另外是"渠道庫存"，但一般市場(chǎng)研究的對象，基本上鎖定在"渠道庫存"。另外一點(diǎn)，根據各個(gè)企業(yè)的銷(xiāo)售模式以及其他方面而言，官方統計數據基本上不含"渠道庫存總量"或者包含很少一部分渠道庫存的。

　　由于重卡銷(xiāo)售模式基本為"經(jīng)銷(xiāo)"模式，應收賬款或應收票據基本可以表現出"渠道內庫存"。但企業(yè)內部存貨或者產(chǎn)成品基本上可以看到企業(yè)"內部庫存"。

　　二、中汽協(xié)數據看"中國重卡庫存"

　　根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )統計數據，計算辦法如下：根據2006年的銷(xiāo)售總量和生產(chǎn)總量可以計算出2006年的庫存總量指標；再依據上期庫存總量，基本上可以計算出本期庫存情況。

　　1、2012年1-6月份國內重卡行業(yè)"理論上庫存總量為負數"

　　2012年6月份數據如下：整體重卡市場(chǎng)6月份生產(chǎn)合計38867輛，環(huán)比下降20.29%，同比下降17.76%；6月份銷(xiāo)售合計49786輛，環(huán)比下降11.17%，同比下降22.14%。整體重卡市場(chǎng)6月份生產(chǎn)量累計343637輛，同比下降31.95%；6月份銷(xiāo)售量累計371605輛，同比下降31.62%。6月份庫存量為-27968輛。截止目前，庫存應為負數，按照重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售的"經(jīng)銷(xiāo)"模式，理論上沒(méi)有應收賬款。

　　根據上述數據分析，2012年6月份，重卡市場(chǎng)當期庫存為"負庫存"，按照當前各重卡企業(yè)的說(shuō)法和市場(chǎng)存在的庫存壓力。

　　中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )關(guān)于重卡生產(chǎn)和銷(xiāo)售總量的對比表：

　　2、根據中汽協(xié)數據：中國重汽庫存狀況僅為"1772輛"：

　　另外，我們根據年底產(chǎn)銷(xiāo)數據，對比數據可以看出，年末庫存為-14566輛。2012年7月10日，中國重汽2012年二季度生產(chǎn)及銷(xiāo)售重型卡車(chē)數據如下：1-6月公司重卡產(chǎn)量為42060輛，同比增減-30.97%，銷(xiāo)量40288輛，同比增減-34.68%。再不考慮2011年年末庫存總量外，今年1-6月份庫存總量合計為1772輛，庫存銷(xiāo)占比4.4%。

　　三、中國重卡行業(yè)"1家上市公司"公開(kāi)財務(wù)報表數據分析：

　　從中汽協(xié)的產(chǎn)銷(xiāo)庫存數據，是統計口徑的問(wèn)題，我們只有另辟蹊徑，從上市公司財務(wù)報表，這個(gè)是應該相對可以看出更多企業(yè)經(jīng)營(yíng)數據的公開(kāi)資料。鑒于，中國重卡市場(chǎng)僅有為數不多的上市公司，為了說(shuō)明中國重卡市場(chǎng)問(wèn)題，我們僅以中國重汽（股票號碼：000951）為點(diǎn)，希望可以解出中國重卡行業(yè)"存貨總量"，以及相關(guān)的存貨資金的情況。我們借用"同比例"放大關(guān)系，基本也可以預測出總量的。

　　借此，我們利用該企業(yè)的應收款解讀"渠道庫存"，從"存貨"我們解讀企業(yè)的"在制品或成品"庫存。即使存在誤區，基本上應收款完全可作為"渠道庫存"解讀等。

　　1、中國重汽集團濟南卡車(chē)股份有限公司：經(jīng)營(yíng)范圍：載重汽車(chē)、專(zhuān)用汽車(chē)、重型專(zhuān)用車(chē)底盤(pán)、客車(chē)底盤(pán)、汽車(chē)配件制造和銷(xiāo)售；汽車(chē)改裝、機械加工、工具制造與銷(xiāo)售；鋼材批發(fā)；許可證批準范圍內的普通貨運業(yè)務(wù)；倉儲服務(wù)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)；汽車(chē)專(zhuān)用油、汽車(chē)防凍液的零售業(yè)務(wù)。

　　2012年1月14日，中國重汽（000951）發(fā)布產(chǎn)銷(xiāo)報告，公司2011年生產(chǎn)重卡86037輛，同比增減-34.62%；銷(xiāo)售100603輛，同比增減-7.97%。根據《2011年全年中國重汽(000951)資產(chǎn)負債》，2011年公司整車(chē)銷(xiāo)售收入2605855.7萬(wàn)元；在流動(dòng)資產(chǎn)中，應收票據503582.0596萬(wàn)元，應收賬款142777.5878萬(wàn)元，應收合計646359.6474萬(wàn)元；存貨477138.7767萬(wàn)元，應收款項及存貨合計1123498.4241萬(wàn)元。

　　我們根據上述一組數據我們可以得出以下相關(guān)數據：2011年單車(chē)平均價(jià)格25.9萬(wàn)元；應收賬款總量約等于整車(chē)數量24956輛，占2011年整車(chē)銷(xiāo)售總量的24.8%；存貨約等于整車(chē)數量約為18422輛，占2011年整車(chē)銷(xiāo)售總量的18.3%；應收款及存貨合計約等于整車(chē)數量為43378輛，該數量約占2011年整車(chē)銷(xiāo)售總量的43.1%。

　　2、2012年一季度數據：渠道庫存和企業(yè)內部庫存總計為50065輛

　　根據《2012年第一季度中國重汽(000951)資產(chǎn)負債》，2012年第一季度公司整車(chē)銷(xiāo)售收入529538.44萬(wàn)元；應收票據485983.4579萬(wàn)元，應收賬款268788.1706萬(wàn)元，應收合計754771.6286萬(wàn)元；存貨541954.2936萬(wàn)元，應收款項及存貨合計1296725.9222萬(wàn)元。我們根據上述一組數據我們可以得出以下相關(guān)數據：2011年單車(chē)平均價(jià)格25.9萬(wàn)元；應收賬款總量約等于整車(chē)數量29141輛，存貨約等于整車(chē)數量約為20924輛，應收款及存貨合計約等于整車(chē)數量為50065輛。

　　四、中國重卡行業(yè)2012年1-6月份庫存最高在"13萬(wàn)輛"：

　　根據市場(chǎng)合理測算，中國重卡行業(yè)庫存銷(xiāo)占比大約25-35%，重卡銷(xiāo)售單價(jià)約25萬(wàn)元，這里所說(shuō)的存貨率是指存貨占總銷(xiāo)量的比例關(guān)系，而非其他闡釋意義。根據中汽協(xié)重卡銷(xiāo)售數據統計，2012年1-6月份重卡市場(chǎng)累計已經(jīng)達到371605輛。中國重卡市場(chǎng)2012年1-6月份存貨總量保守最低總量在92901-130061輛。