近年來(lái)，維護國家能源安全與減少化石能源消耗的時(shí)代背景下，新能源汽車(chē)成為我國汽車(chē)工業(yè)彎道超車(chē)的突破點(diǎn)。隨著(zhù)動(dòng)力電池市場(chǎng)規模逐步擴大，一場(chǎng)新的產(chǎn)能擴張"軍備競賽"正在動(dòng)力電池行業(yè)打響。

目前，蜂巢能源上市進(jìn)程正持續推進(jìn)。市場(chǎng)人士指出，順利上市后，蜂巢能源有望借助資本市場(chǎng)的力量擴充產(chǎn)能，發(fā)揮規模效益，進(jìn)一步提高市場(chǎng)競爭力。據悉，蜂巢能源致力于推動(dòng)動(dòng)力電池正極材料、負極材料、生產(chǎn)工藝等領(lǐng)域核心技術(shù)的研發(fā)，其自主研發(fā)的無(wú)鈷正極材料技術(shù)、超高速疊片工藝技術(shù)、"蜂云平臺"監控系統等核心技術(shù)水平處于行業(yè)前列。

在今年工信部發(fā)布的2023動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數，在企業(yè)指數方面，蜂巢能源憑借在動(dòng)力電池領(lǐng)域的持續創(chuàng )新和取得的突破成就，成功上榜行業(yè)TOP10，并且在企業(yè)創(chuàng )新能力表現方面排名第一，公司創(chuàng )新能力獲政府認可。      緊抓機遇布局高端產(chǎn)能，高質(zhì)量發(fā)展獲行業(yè)認可近年來(lái)，全球對新能源汽車(chē)的發(fā)展已經(jīng)形成共識，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長(cháng)階段。SNE Research數據顯示，2022年全球動(dòng)力電池裝車(chē)量達到517.9GWh，同比增長(cháng)71.8%。

在全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化的浪潮下，動(dòng)力電池未來(lái)仍有數倍的增長(cháng)空間。GGII預計，2025年全球動(dòng)力電池出貨量將達到1730GWh，2030年有望達到3000GWh。在需求端市場(chǎng)持續擴大的同時(shí)，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng )新航及億緯鋰能、欣旺達等動(dòng)力電池企業(yè)紛紛提前進(jìn)行產(chǎn)能布局，保守估計，各企業(yè)已布局項目均劍指100GWh至350GWh不等，以期投產(chǎn)項目渡過(guò)產(chǎn)能爬坡期達到滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，從而滿(mǎn)足客戶(hù)大規模的采購需求。

目前，動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能正加速釋放。2022年，蜂巢能源在期初已完成產(chǎn)能爬坡的生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能利用率達86.59%，處于較高的水平。隨著(zhù)客戶(hù)結構的優(yōu)化和產(chǎn)品品類(lèi)的完善，蜂巢能源將爭取進(jìn)一步實(shí)現收入規模的跨越式發(fā)展；同時(shí)利用規模效應充分實(shí)現降本增效，實(shí)現公司研發(fā)、生產(chǎn)、盈利的良性循環(huán)，整體盈利能力將進(jìn)一步增強。業(yè)內人士指出，在動(dòng)力電池行業(yè)供需兩旺背景下，質(zhì)量穩定、技術(shù)先進(jìn)的廠(chǎng)商往往能被優(yōu)先選擇，從而持續保持較高的產(chǎn)能利用率。

此外，考慮到電池企業(yè)實(shí)際建設周期以及產(chǎn)能爬坡周期，GGII預計，2025年動(dòng)力電池實(shí)際達產(chǎn)產(chǎn)能約為規劃產(chǎn)能的60%，在未來(lái)2-3年，市場(chǎng)仍具備廣闊空間。此外，也有觀(guān)點(diǎn)認為當前動(dòng)力電池部分環(huán)節出現產(chǎn)能盲目擴張、囤積居奇和不正當競爭等情況，對此需要加快技術(shù)攻關(guān)，解決行業(yè)低端產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能緊缺的問(wèn)題，從而促進(jìn)我國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)可持續、高質(zhì)量發(fā)展。

對此，蜂巢能源積極布局車(chē)規級動(dòng)力電池相關(guān)高端產(chǎn)能規劃，緊抓行業(yè)以高品質(zhì)、高安全、高技術(shù)為代表的高端化產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，進(jìn)一步加強市場(chǎng)競爭力。據了解，蜂巢能源在設立之初便定位于高標準、智能化的環(huán)保型工廠(chǎng)，是業(yè)內首批采用"車(chē)規級"標準生產(chǎn)車(chē)用動(dòng)力電池智能AI工廠(chǎng)的廠(chǎng)商。      此外，蜂巢能源從未間斷創(chuàng )新的腳步，短刀品類(lèi)產(chǎn)品也在持續進(jìn)化之中，并擴展到插電混動(dòng)車(chē)型及儲能系統等多應用領(lǐng)域。以公司22年電池日首發(fā)龍鱗甲電池為例，蜂巢能源將短刀產(chǎn)品推向新高度，實(shí)現極致成本，極致安全，極致續航及高集成化，熱管理高集成實(shí)現整包空間利用率最高可達76%以上，使用鐵鋰低成本體系便可滿(mǎn)足700km以上的長(cháng)續航，并可擴展至更高能量密度的低成本體系實(shí)現超長(cháng)續航。

對新能源汽車(chē)廠(chǎng)商而言，安全性表現是終端消費者選購車(chē)型的核心考量因素之一，蜂巢能源在生產(chǎn)安全性、可靠性、一致性等方面的優(yōu)勢得到了行業(yè)權威的認可。2022年11月，蜂巢能源憑借"新能源動(dòng)力電池AI智能工廠(chǎng)項目"入選"2022中國智能制造十大科技進(jìn)展"。此外，該公司"動(dòng)力電池電芯智能制造車(chē)間"亦入選江蘇省工信廳"2021年江蘇省智能制造示范車(chē)間名單"。獨立發(fā)展引多層次客戶(hù)青睞，關(guān)聯(lián)交易占比降至29.55%得益于動(dòng)力電池市場(chǎng)增長(cháng)帶來(lái)的廣闊機遇，蜂巢能源開(kāi)啟成長(cháng)"加速度"，步入獨立發(fā)展的新坦途。

招股書(shū)顯示，2020年至2022年，蜂巢能源實(shí)現營(yíng)業(yè)收入17.36億元、44.74億元以及99.70億元，近三年復合增長(cháng)率達到139.62%。在下游客戶(hù)拓展方面，蜂巢能源積極參與市場(chǎng)化競爭，持續加強新客戶(hù)開(kāi)發(fā)，2021年以來(lái)，蜂巢能源主營(yíng)業(yè)務(wù)中關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售占比呈顯著(zhù)下降趨勢，從2021年一季度的99.28%下降至2022年四季度的29.55%。同期，主營(yíng)業(yè)務(wù)中非關(guān)聯(lián)方的季度復合增長(cháng)率為129.67%，遠高于關(guān)聯(lián)方的復合增長(cháng)率0.41%和整體銷(xiāo)售復合增長(cháng)率的19.38%。

此外，公司非關(guān)聯(lián)交易銷(xiāo)售金額也從2021年一季度的612.57萬(wàn)元增長(cháng)至2022年四季度的20.65億元。截至目前，蜂巢能源已經(jīng)建立了完整的多層次客戶(hù)體系，客戶(hù)結構包括傳統汽車(chē)廠(chǎng)商與造車(chē)新勢力、國內整車(chē)廠(chǎng)及海外品牌、關(guān)聯(lián)方客戶(hù)及非關(guān)聯(lián)方客戶(hù)，公司抗風(fēng)險能力不斷提升。在國產(chǎn)汽車(chē)品牌客戶(hù)開(kāi)拓方面，公司與長(cháng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)、零跑汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、嵐圖汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、賽力斯汽車(chē)等整車(chē)企業(yè)達成合作關(guān)系，華能江西清潔能源、麥田能源等也明確了同蜂巢能源的合作意向。值得一提的是，隨著(zhù)蜂巢能源客戶(hù)群的拓展，目前公司已進(jìn)入理想和吉利高端品牌銀河的供應鏈，也逐漸具備了與動(dòng)力電池頭部企業(yè)同臺競技的底氣和實(shí)力。

今年4月，理想在L7車(chē)型搭載了蜂巢的電池；5月，吉利銀河重磅車(chē)型L7正式上市，同樣選擇了蜂巢能源的電芯產(chǎn)品。據悉，今年下半年蜂巢還與吉利有多款合作車(chē)型也即將上市。這也側面印證，蜂巢的電池在性能和質(zhì)量上已齊平行業(yè)頭部的供應商，公司在目前銷(xiāo)量增速較快的增程式汽車(chē)和高端SUV汽車(chē)市場(chǎng)的影響力進(jìn)一步提升。在積極開(kāi)拓客戶(hù)擴大市場(chǎng)占有率的同時(shí)，蜂巢能源持續加大研發(fā)投入，拓展新產(chǎn)品并引領(lǐng)市場(chǎng)需求。

2020年-2022年，蜂巢能源研發(fā)費用占營(yíng)業(yè)收入比例為13.9%，累計研發(fā)投入金額超過(guò)20億元，在無(wú)鈷電池、快充、疊片技術(shù)等領(lǐng)域建立了領(lǐng)先地位，為提高產(chǎn)能消化能力打下了堅實(shí)的基礎?？梢灶A見(jiàn)，在當前全球動(dòng)力電池市場(chǎng)增長(cháng)的黃金時(shí)期，蜂巢能源將圍繞客戶(hù)開(kāi)拓、技術(shù)研發(fā)聚焦深耕，在擴大市場(chǎng)占有率的過(guò)程中加速釋放產(chǎn)能，進(jìn)一步打開(kāi)未來(lái)增長(cháng)空間。