凱傲公司股權收購投資收益較發(fā)動(dòng)機業(yè)務(wù)拓展更可期凱傲公司是歐洲第一大、世界第二大叉車(chē)生產(chǎn)商，于2006年以40億歐元的總估值出售給KKR和高盛85%的股權，現公司擬以18.68億歐元的總估值出售給濰柴動(dòng)力25%的股權。

　　凱傲公司近年收入連續增長(cháng)，2011年收入43.68億歐元，同比增長(cháng)25.39%，毛利率25.46%；銷(xiāo)售費用率和財務(wù)費用率分別為11.92%、6.49%，其中高達108.04%資產(chǎn)負債率是財務(wù)費用率高企的主要因素。雖然期間費用率近年呈下降趨勢，但仍維持高位，拖累公司業(yè)績(jì)。2011年，公司虧損0.59億歐元。

　　濰柴動(dòng)力此次共計7.38億歐元的投資將全部注入凱傲公司，再加上凱傲公司若能如期實(shí)現IPO，其資本結構將得到明顯改善，大大降低公司的財務(wù)成本；如公司再能有效控制銷(xiāo)售費用，則其營(yíng)業(yè)利潤將有大幅提升，并給濰柴動(dòng)力帶來(lái)可觀(guān)的投資收益。

　　濰柴動(dòng)力憑借和凱傲緊密的戰略合作關(guān)系，今后幾年將逐步成為凱傲發(fā)動(dòng)機的主要供應商，但凱傲公司2011年的收入中只有約1/4來(lái)自于柴油機動(dòng)力新車(chē)，對柴油機的需求約為1-1.5億歐元，在該塊業(yè)務(wù)上為濰柴動(dòng)力提供的增收空間有限。

　　目前，凱傲公司叉車(chē)產(chǎn)品所用的1-3L柴油發(fā)動(dòng)機基本上由道依茨提供，道依茨2011年的總收入只有122億元，其中工業(yè)用移動(dòng)機械發(fā)動(dòng)機收入占34%，約合41億元。即使濰柴動(dòng)力在全球叉車(chē)發(fā)動(dòng)機市場(chǎng)上取道依茨而代之，其新增收入相對于2011年633億元的總收入亦不會(huì )是太大的份額。

　　對濰柴動(dòng)力而言，凱傲公司恢復盈利并帶來(lái)投資收益，比公司進(jìn)入凱傲的發(fā)動(dòng)機配套體系，更具實(shí)際意義。