一家B股上市公司的股權拍賣(mài)可能成為一家A股上市公司產(chǎn)業(yè)整合的導火索，此次收購的后續運作則被市場(chǎng)寄予B股開(kāi)辟重生之路的厚望。

　　一場(chǎng)競爭激烈的拍賣(mài)

　　上周五，中商華博國際拍賣(mài)公司受法院委托，拍賣(mài)*ST凱馬B(900953.SH，下稱(chēng)“凱馬”)第三大股東中國華源集團有限公司所持4637.1741萬(wàn)股國有法人股，占凱馬總股本的7.24%。

　　凱馬董秘童文軍昨日告訴CBN，昨日上午確有一家上海投資公司通過(guò)電話(huà)表示購入上述股權，但尚未得到正式文件，因此尚無(wú)法正式公告。

　　CBN掌握的信息顯示，上海的一家投資公司以2.47億元(人民幣，下同)購得上述股權，合5.33元/股。上周五，凱馬收于0.502美元，以美元對人民幣匯率為6.82簡(jiǎn)略計算，合3.42元/股。此前，這些股權評估值約7380萬(wàn)元，合1.6元/股。

　　據悉，拍賣(mài)時(shí)凱馬第一大股東中國恒天集團公司亦參與競標，競標價(jià)為2.46億元，以100萬(wàn)元差價(jià)失之交臂。

　　“如此財大氣粗的手筆不太可能出自投資公司。”一位券商投行部門(mén)總經(jīng)理表示，很可能是意欲進(jìn)入輕型卡車(chē)行業(yè)的汽車(chē)公司。

　　CBN從多方獲悉，此次成功競購的幕后推手可能是濰柴方面。濰柴控股集團旗下有兩家上市公司，分別為濰柴動(dòng)力(000338.SZ)和山東巨力(000880.SZ)。

　　“不清楚此事。”濰柴動(dòng)力董秘昨日向CBN表示，在正式公告前，一切都只是傳聞。

　　昨日，凱馬高開(kāi)漲停，收于0.527美元，近半年來(lái)累計漲幅超過(guò)200%。濰柴動(dòng)力昨日單邊上漲，漲幅達5.6%，收于35.05元。

　　資料顯示，凱馬第一大股東為中國恒天集團，控股16.98%，第二大股東為南昌工業(yè)控股集團公司，持股10%。這家位于山東的汽車(chē)制造企業(yè)，主營(yíng)載貨汽車(chē)、汽車(chē)配件、中小功率多用途柴油機、船用及陸用發(fā)電機組、機床、工程(礦山)機械、通用機械。

　　國泰君安證券研究員張欣認為，濰柴動(dòng)力是我國12升及以上排量中重型汽車(chē)柴油機最大制造企業(yè)之一，其半掛牽引車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)規模位居業(yè)內第二，中重型汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規模位居業(yè)內第四，齒輪變速箱等關(guān)鍵總成件市場(chǎng)占有率具有相對壟斷優(yōu)勢。

　　張欣估計，如果凱馬收購方確為濰柴動(dòng)力，后者的目的有可能在于通過(guò)凱馬輕型卡車(chē)業(yè)務(wù)發(fā)展為全系列汽車(chē)制造集團。目前凱馬在國內輕卡行業(yè)排名居前，位于福田卡車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、江淮汽車(chē)等之后。

　　一位基金經(jīng)理表示，凱馬可使收購方在延伸產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)入農村新市場(chǎng)的同時(shí)，增加每股凈資產(chǎn)。“因為B股具有相對便宜的估值，及凱馬可觀(guān)的盈利能力。”

　　“從兩家公司的股東背景及股東結構看，”上述投行部門(mén)總經(jīng)理認為，如果濰柴動(dòng)力收購凱馬，則可預期其下一步將通過(guò)股權運作來(lái)獲取第一大控股股東地位。“做個(gè)小股東，對濰柴動(dòng)力這樣的大公司沒(méi)有意義。”

　　張欣認為，如果濰柴動(dòng)力在收購凱馬進(jìn)入輕型卡車(chē)行業(yè)后，山東萊動(dòng)內燃機的輕型卡車(chē)發(fā)動(dòng)機制造業(yè)務(wù)則可有效彌補其目前主營(yíng)重型卡車(chē)發(fā)動(dòng)機的不足，則重型、中型、輕型全系列汽車(chē)制造集團藍圖可期。

　　太平洋證券研究員談際佳認為，回顧濰柴動(dòng)力的成長(cháng)歷程，通過(guò)并購合作做大做強一直是重要戰略。

　　2007年，此前僅H股上市的濰柴動(dòng)力通過(guò)完成吸收合并S湘火炬實(shí)現A股上市。曾為德隆“三駕馬車(chē)”之一的湘火炬，彼時(shí)是中國最大重型汽車(chē)整車(chē)及核心零部件生產(chǎn)企業(yè)之一，旗下有陜西重汽、法土特、漢德車(chē)橋等優(yōu)質(zhì)企業(yè)。由此，濰柴動(dòng)力脫胎換骨，成為集關(guān)鍵總成及整車(chē)一體的重卡行業(yè)龍頭企業(yè)之一。

　　B股開(kāi)辟重生之路?

　　“B股有什么消息嗎?”一位券商自營(yíng)部總經(jīng)理很興奮。

　　昨日，上證B指上漲0.03%，連續第五個(gè)交易日收紅，ST賽格B(200058.SZ)、凱馬漲停，古井貢B(200596.SZ)漲幅高達9.58%。

　　上述投行部門(mén)總經(jīng)理表示，如果濰柴動(dòng)力能夠獲得凱馬控股股東地位，市場(chǎng)就可能產(chǎn)生A股吸收合并B股公司的預期。這一預期也被眾多市場(chǎng)人士憧憬為B股開(kāi)辟重生之路的重大探索。

　　“但A股上市公司吸收合并另一家B股上市公司。”有業(yè)內人士表示，因涉及到B股公司退市，可能需報有關(guān)方面批準。

　　在A(yíng)股股權分置改革后，B股公司的出路問(wèn)題日益成為中國證券市場(chǎng)的老大難。“B股已經(jīng)日益邊緣化了，”睿智金融集團主席胡野碧表示，市場(chǎng)曾多次討論B股出路問(wèn)題，如A股公司獲批外匯額度、回購B股等方案。據了解，B股出路問(wèn)題尚未納入證監會(huì )本年度議事日程。

　　據Wind統計，截至去年，共有7家A股上市公司持有其他B股上市公司股權，中國國航(601111.SH)持有山航B(200152.SZ)22.8%的股權，接下來(lái)即為持有凱馬5.49%股權的蘇長(cháng)柴A(000570.SZ)，其他A股上市公司持有B股公司比例較低。