江鈴汽車(chē)(000550)公布了2011 年1 月份非常亮麗的整車(chē)銷(xiāo)售數據。2011 年1 月份，公司實(shí)現整車(chē)銷(xiāo)售20966 輛，同比增長(cháng)39.7%;其中，福特品牌商用車(chē)(福特全順品牌)實(shí)現銷(xiāo)量6071輛，同比增長(cháng)51.2%;江鈴輕卡實(shí)現銷(xiāo)量8002 輛，同比增長(cháng)39.5%;江鈴皮卡及SUV 產(chǎn)品實(shí)現銷(xiāo)量6893 輛，同比增長(cháng)31.1%。公司整車(chē)總體銷(xiāo)量和各個(gè)細分產(chǎn)品的銷(xiāo)量均創(chuàng )出歷史同期的最好水平。其中銷(xiāo)量的增量部分約70%是由福特品牌商務(wù)車(chē)和江鈴輕卡來(lái)貢獻。

　　我們通過(guò)對國內其他輕卡廠(chǎng)商的調研得知，1 月份經(jīng)濟型輕卡的銷(xiāo)量并沒(méi)有達到廠(chǎng)家的預期，市場(chǎng)景氣程度一般。公司在1 月份的銷(xiāo)量依舊延續了2010 年高度景氣的局面，充分展示了公司的整車(chē)業(yè)務(wù)相對于重卡行業(yè)、經(jīng)濟型輕卡行業(yè)的弱周期性。我們認為，2011 年，公司的整車(chē)業(yè)務(wù)將繼續受益于日益增長(cháng)的城市輕物流行業(yè)對公司福特品牌商用車(chē)和輕卡產(chǎn)品的需求，良好的品牌聲譽(yù)使得公司的輕卡產(chǎn)品在銷(xiāo)量規模擴大的同時(shí)，利潤也同步增長(cháng)。預計2010 年、2011 年公司每股凈收益2.00 元、2.60 元，重申對公司的買(mǎi)入評級，目標價(jià)39 元。

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