2025年4月25日，中集車(chē)輛（SZ.301039）發(fā)布2025年第一季度報告。盡管全球經(jīng)濟環(huán)境復雜多變，公司通過(guò)戰略聚焦與運營(yíng)優(yōu)化，在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持穩健發(fā)展，并持續加碼純電賽道，仍然展現出較強的抗風(fēng)險能力與長(cháng)期增長(cháng)潛力。一季度，公司實(shí)現營(yíng)收45.91億元，凈利潤1.79億元。公司延續穩健的現金流管理措施，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達5.90億元,同比提升59.07%。

“星鏈+雄起”雙輪驅動(dòng)，積極布局全球南方市場(chǎng)

2025年一季度，全球經(jīng)濟復雜性持續升級，半掛車(chē)市場(chǎng)呈現顯著(zhù)的區域分化。國內市場(chǎng)在“全國統一大市場(chǎng)”戰略驅動(dòng)下，物流需求韌性顯現。同時(shí)，面對地緣沖突與供應鏈重構挑戰，中集車(chē)輛持續強化全球供應鏈協(xié)同，通過(guò)集采優(yōu)化、技術(shù)迭代與組織架構升級，推動(dòng)全球半掛車(chē)業(yè)務(wù)“質(zhì)效雙升”。報告期內，公司在全球生產(chǎn)和制造了2.4萬(wàn)臺各類(lèi)半掛車(chē)，營(yíng)業(yè)收入達32.6億元，貢獻毛利5.3億元。

國內半掛車(chē)市場(chǎng)來(lái)看，2025年一季度，國內市場(chǎng)在戰略驅動(dòng)下物流需求韌性顯現。中集車(chē)輛依托“星鏈計劃”與“雄起計劃”雙引擎，實(shí)現結構性突破——國內半掛車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)10.6%，營(yíng)收同比提升5.1%，毛利率同比提升2.9個(gè)百分點(diǎn)。

其中，星鏈半掛車(chē)銷(xiāo)量提升12.0%，營(yíng)收同比增長(cháng)4.4%，模塊化產(chǎn)品銷(xiāo)售占比約40%。通過(guò)組織構建與業(yè)務(wù)舉措的落地，冀西市場(chǎng)銷(xiāo)售收入大幅提升180%，高潛力市場(chǎng)實(shí)現業(yè)務(wù)突破。星鏈LTP集團產(chǎn)能布局與統籌已進(jìn)入深水區，一季度人均產(chǎn)量同比提升約15%。

雄起液罐車(chē)銷(xiāo)量同比提升19.6%，營(yíng)收同比增長(cháng)12.3%，毛利率同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。通過(guò)在北方局部高容低占市場(chǎng)迭代兵力部署，一季度目標區域市場(chǎng)訂單量同比增長(cháng)120%，取得初步成效。雄起LTP集團穩步推進(jìn)液罐車(chē)核心零部件制造和罐體成型產(chǎn)線(xiàn)升級，2025年一季度液罐車(chē)封頭、防浪板的生產(chǎn)效率同比提升 42%，構建液罐車(chē)新質(zhì)生產(chǎn)力。雄起液罐車(chē)引入歐洲經(jīng)典設計理念，迭代發(fā)布了年度車(chē)型清單。

同時(shí)，公司大力拓展全球南方市場(chǎng)，穩扎穩打擴大東南亞市場(chǎng)優(yōu)勢，并著(zhù)眼增量重點(diǎn)突破非洲、中亞及中東等區域，打通星鏈半掛車(chē)全價(jià)值流運營(yíng)，將“三好發(fā)展”的商業(yè)模式翻墻到全球南方市場(chǎng)。一季度實(shí)現營(yíng)收同比提升3.1%，毛利率同比上升7.5個(gè)百分點(diǎn)。

歐洲半掛車(chē)市場(chǎng)企穩，公司歐洲半掛車(chē)業(yè)務(wù)充分發(fā)揮全球供應鏈管理的核心競爭力，毛利率表現穩健。澳洲業(yè)務(wù)在鞏固核心業(yè)務(wù)的同時(shí)，優(yōu)化生產(chǎn)資源配置，主動(dòng)拓展增量市場(chǎng)，持續聚焦產(chǎn)品質(zhì)量提升，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)份額。

北美市場(chǎng)受經(jīng)濟衰退預期與貿易政策滯后效應沖擊，行業(yè)需求連續五季度下滑。但中集車(chē)輛持續優(yōu)化供應鏈體系，在需求疲軟、諸多矛盾凸顯、供應鏈受阻的情況下，北美運營(yíng)平臺Vanguard Global Trailer Holding 在一季度依然盈利968萬(wàn)美元，驗證抗風(fēng)險能力。

EV·DTB上裝與EV頭掛列車(chē)雙線(xiàn)并進(jìn)，純電賽道加速突破

2025年第一季度，中集車(chē)輛EV·DTB上裝業(yè)務(wù)全面促進(jìn)“好馬配好鞍”的商業(yè)模式，銷(xiāo)量達0.6萬(wàn)臺，同比增長(cháng)11.6%，營(yíng)收6.6億元，貢獻毛利0.2億元。EV-DTB·渣土車(chē)大力拓展與各主機廠(chǎng)的合作，并加強一體化聯(lián)合出海，探索和實(shí)踐CKD與KD模式，強化整車(chē)競爭力，銷(xiāo)量同比增長(cháng)13.8%。EV-DTB·攪拌車(chē)深化與重卡底盤(pán)企業(yè)的合作，積極開(kāi)發(fā)輕量化、智能化、自動(dòng)化的創(chuàng )新產(chǎn)品。EV-DTB·冷藏車(chē)在專(zhuān)業(yè)上裝設計向底盤(pán)+廂體+冷機+網(wǎng)聯(lián)裝置一體化方向推進(jìn)，在市場(chǎng)端與主機廠(chǎng)聯(lián)合推廣實(shí)現戰略協(xié)同。

同步發(fā)力的EV頭掛列車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)入技術(shù)迭代新階段：基于J-RT1.0試運行反饋，公司啟動(dòng)純電動(dòng)頭掛列車(chē)（EV-RT2.0）平臺研發(fā)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)渣土車(chē)與攪拌車(chē)車(chē)型，完成川渝云貴區域市場(chǎng)調研及試驗場(chǎng)驗證。為加速規?；涞?，中集車(chē)輛與瀘州市政府共建“整裝”生產(chǎn)基地，推進(jìn)生產(chǎn)、銷(xiāo)售與售后全鏈條布局，搶占新能源物流裝備制高點(diǎn)。

展望未來(lái)，面對全球產(chǎn)業(yè)變革浪潮，中集車(chē)輛將最具價(jià)值的發(fā)展機遇錨定于“全國統一大市場(chǎng)”與“全球南方市場(chǎng)”兩大主戰場(chǎng)，以三大核心舉措重塑競爭力：全球半掛車(chē)以“星鏈計劃”和“雄起計劃”為抓手，深度挖掘星鏈半掛車(chē)“全價(jià)值鏈”各個(gè)環(huán)節的價(jià)值；深化“好馬配好鞍”的商業(yè)模式，轉型成為新能源重卡底盤(pán)企業(yè)首選的上裝委托加裝連鎖企業(yè)；以創(chuàng )新者的精神，進(jìn)一步推動(dòng)中集·陜汽“三好發(fā)展”。