2025年8月26日，中集車(chē)輛（301039.SZ）召開(kāi)2025年中期業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。2025年上半年，中集車(chē)輛穩健前行，實(shí)現營(yíng)收97.5億元，毛利達14.6億元，加速演化成星鏈半掛車(chē)“全價(jià)值鏈運營(yíng)者”。截至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)達231.5億元，同比提升2.1%，凈資產(chǎn)達到144.1億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達9.3億元。

在高質(zhì)量發(fā)展、產(chǎn)業(yè)智能化以及全球供應鏈重構浪潮交織的背景下，中集車(chē)輛“星鏈計劃”進(jìn)入IMP2，“反內卷”取得初步成效，中國半掛車(chē)業(yè)務(wù)質(zhì)效雙升；全球南方半掛車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現盈利能級躍升；歐洲半掛車(chē)業(yè)務(wù)在“弱復蘇”的市場(chǎng)環(huán)境下展現出強大的韌性；北美半掛車(chē)業(yè)務(wù)積極破局重生。EV·DTB業(yè)務(wù)構建新質(zhì)生產(chǎn)力，堅定踐行“差異化”，積極轉型為新能源重卡配套上裝，贏(yíng)利持續向好。同時(shí)，在法規與技術(shù)雙重驅動(dòng)下，純電動(dòng)頭掛列車(chē)（EV-RT）加速構建，啟動(dòng)“漢諾威計劃”，全力備戰武漢車(chē)展。

2025年上半年，全球半掛車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現了營(yíng)業(yè)收入69.24億元，貢獻毛利11.29億元，生產(chǎn)制造合計5.3萬(wàn)臺各類(lèi)半掛車(chē)。

“星鏈計劃”進(jìn)入IMP2，“反內卷”取得初步成效

2025年上半年，中國半掛車(chē)業(yè)務(wù)銷(xiāo)量同比提升10%，營(yíng)業(yè)收入同比提升11%，毛利率同比提升2.4%。其中，星鏈半掛車(chē)中國市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)利潤同比提升74%。

星鏈半掛車(chē)LTP集團進(jìn)一步推動(dòng)組織運營(yíng)模式和業(yè)務(wù)轉型規劃的迭代，并從設計優(yōu)化、產(chǎn)線(xiàn)升級、排產(chǎn)結構優(yōu)化等多方面落地效益舉措，同比2024年上半年，四大工段效率顯著(zhù)提升，整體產(chǎn)量提升21%，人均產(chǎn)量提升20%，單臺半掛車(chē)直接人工與制造費用下降15%。

【圖為星鏈半掛車(chē)LTP集團的駐馬店LTP中心A工廠(chǎng)】

【圖為星鏈半掛車(chē)LTP集團的揚州LTP中心A工廠(chǎng)】

星鏈半掛車(chē)業(yè)務(wù)集團瞄準長(cháng)江沿岸帶來(lái)新增量機遇，重塑?chē)鴥仁袌?chǎng)區域布局，構建了新型的銷(xiāo)售組織與模式。通過(guò)聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)等方式突破大客戶(hù)訂單，實(shí)現了重點(diǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)快速增長(cháng)，國內銷(xiāo)量同比增長(cháng)12%。

【圖為星鏈半掛車(chē)產(chǎn)品】

2025年上半年，雄起液罐車(chē)完成了中集車(chē)輛液罐車(chē)業(yè)務(wù)集團與雄起LTP集團的組織構建，并圍繞硬實(shí)力和軟實(shí)力全面升級核心生產(chǎn)制造能力。液罐車(chē)核心零部件的生產(chǎn)向集約化轉型，雄起LTP集團整體人效同比提升22.5%，液罐車(chē)新質(zhì)生產(chǎn)力初露鋒芒。

2025年上半年，中集車(chē)輛液罐車(chē)業(yè)務(wù)集團參照星鏈計劃的模式，構建新型的銷(xiāo)售組織和銷(xiāo)售模式，聚焦核心市場(chǎng)和核心產(chǎn)品，實(shí)現質(zhì)量與規模雙增長(cháng)，國內營(yíng)收同比增長(cháng)超30%。

【圖為星鏈液罐車(chē)產(chǎn)品】

2025年6月，中集車(chē)輛液罐車(chē)業(yè)務(wù)集團正式發(fā)布攜帶“歐洲技術(shù)基因”與“中國場(chǎng)景智慧”的“歐冠”系列高端液罐車(chē)，重新定義液罐車(chē)行業(yè)新標桿、重塑液罐車(chē)市場(chǎng)格局。

【圖為歐冠G系列鋁合金正圓兩節液罐車(chē)】

2025年上半年，全球南方半掛車(chē)業(yè)務(wù)延續高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，在保持規模擴張的同時(shí)實(shí)現盈利能級躍升，形成“增速穩健、效益顯著(zhù)”的雙優(yōu)格局，該區域銷(xiāo)量同比提升13.0%，毛利率同比提升4.6%，盈利能力增長(cháng)強勁。

此外，公司持續深化東南亞、非洲等新興市場(chǎng)的戰略布局，在全球南方市場(chǎng)框架下完成Asean Vanguard業(yè)務(wù)集群構建，并實(shí)現市場(chǎng)突破。泰國市場(chǎng)通過(guò)“芒果”工廠(chǎng)的資源聚合效應，實(shí)現對本地需求的快速響應，半掛車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)44.0%，營(yíng)收同比激增63.5%，成為區域業(yè)務(wù)的標桿樣板；越南市場(chǎng)積極捕捉區域經(jīng)濟快速增長(cháng)的機遇，營(yíng)收同比大幅增長(cháng)270%。

【圖為非洲市場(chǎng)三軸后卸半掛車(chē)】

【圖為越南市場(chǎng)45英尺海運骨架車(chē)】

澳洲業(yè)務(wù)積極布局核心區域市場(chǎng)，構建LoD/LoM業(yè)務(wù)模式，探索雙品牌營(yíng)銷(xiāo)策略，疊加“星鏈計劃”帶來(lái)的供應鏈成本節降，銷(xiāo)量同比增長(cháng)16.4%，毛利率提升2.3%，充分彰顯公司跨洋供應鏈協(xié)同的優(yōu)勢。

歐洲半掛車(chē)業(yè)務(wù)在一個(gè)“弱復蘇”的市場(chǎng)環(huán)境下，展現出強大的韌性，聚焦運營(yíng)效率提升，發(fā)揮全球半掛車(chē)供應鏈優(yōu)勢，仍保持穩步增長(cháng)。2025年上半年，子公司英國SDC營(yíng)收同比增長(cháng)8.7%?；趯W洲市場(chǎng)中長(cháng)期走向需求復蘇的研判，公司在2025年上半年開(kāi)始構建面向第三次創(chuàng )業(yè)階段的歐洲半掛車(chē)高端底架部件工廠(chǎng)和歐洲半掛車(chē)高端上裝部件工廠(chǎng)。

北美半掛車(chē)業(yè)務(wù)2025年上半年在關(guān)稅政策和需求嚴重下滑的雙重沖擊下，依然實(shí)現銷(xiāo)量7,888臺，逆境中展現強勁抗壓能力。VanguardGT旗下的Vanguard Parts業(yè)務(wù)繼續保持良好發(fā)展勢頭。2025年下半年，北美半掛車(chē)業(yè)務(wù)有機會(huì )進(jìn)入到弱復蘇狀態(tài)。

EV·DTB業(yè)務(wù)構建新質(zhì)生產(chǎn)力，堅定踐行“差異化”

作為行業(yè)中唯一一家能提供三大類(lèi)DTB產(chǎn)品、以及唯一可以以六家工廠(chǎng)全面覆蓋黃河流域和長(cháng)江中下游流域主要核心市場(chǎng)區域的DTB頭部企業(yè)，中集車(chē)輛進(jìn)一步鞏固了核心產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，實(shí)現營(yíng)收8.68億元，并積極拓展新能源產(chǎn)品銷(xiāo)售，三大類(lèi)EV·DTB產(chǎn)品均實(shí)現了較大幅度的增長(cháng)，其中EV-DTB·渣土車(chē)增長(cháng)142.55%，EV-DTB·攪拌車(chē)增長(cháng)了86.26%，EV-DTB·冷藏車(chē)同比增長(cháng)了69.8%。

2025年2月，中集車(chē)輛成立中集車(chē)輛DTB·水泥攪拌車(chē)（含粉罐車(chē)）業(yè)務(wù)集團，終結了6家工廠(chǎng)“散沙式擴張”與“孤島化經(jīng)營(yíng)”，組成了產(chǎn)能優(yōu)化與資源協(xié)同的新型集團化作戰體系，依托中集車(chē)輛品牌優(yōu)勢，在市場(chǎng)上消除內卷，形成有效競爭優(yōu)勢，初步構建了攪拌車(chē)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展格局。

同時(shí)，中集車(chē)輛持續深化“好馬配好鞍”商業(yè)模式，圍繞市場(chǎng)應用場(chǎng)景與陜重汽等核心主機廠(chǎng)緊密協(xié)同，繼續深化“三好發(fā)展”模式，深入推進(jìn)“皇家保姆”戰略，持續提升產(chǎn)品質(zhì)量，縮短交付周期，為客戶(hù)創(chuàng )造更高價(jià)值，2025年上半年共交付好馬配好鞍產(chǎn)品1704列，同比增長(cháng)25%。

【圖為EV-DTB·渣土車(chē)】

純電動(dòng)頭掛列車(chē)加速構建，啟動(dòng)“漢諾威計劃”，備戰武漢車(chē)展

在法規與技術(shù)雙重驅動(dòng)下，行業(yè)將從牽引車(chē)電動(dòng)化向“頭+掛”協(xié)同零排放演進(jìn)，純電動(dòng)頭掛列車(chē)（EV-RT）成為行業(yè)突破關(guān)鍵，為先行者創(chuàng )造戰略窗口期。中集車(chē)輛始終堅信“從新能源重卡到新能源牽引頭，再到純電動(dòng)頭掛列車(chē)”的產(chǎn)品進(jìn)化關(guān)鍵路徑，并積極參與每一個(gè)里程碑的運營(yíng)，積極構建純電動(dòng)頭掛列車(chē)，啟動(dòng)“漢諾威計劃”，備戰武漢車(chē)展。

進(jìn)入2025年，中集車(chē)輛加快“純電動(dòng)頭掛列車(chē)”的產(chǎn)品組合開(kāi)發(fā)和“純電動(dòng)頭掛列車(chē)”運營(yíng)保障基站的開(kāi)發(fā)，啟動(dòng)新能源頭掛列車(chē)銷(xiāo)售和服務(wù)。公司目前已完成EV-RT2.0純電動(dòng)頭掛列車(chē)頂層架構，并同步規劃產(chǎn)品型譜，開(kāi)展產(chǎn)品正向研發(fā)，2025年將首先聚焦短途，重載工程場(chǎng)景，完成適用此場(chǎng)景的純電動(dòng)工程型頭掛列車(chē)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及場(chǎng)景驗證，并發(fā)布原型產(chǎn)品。

【圖為純電動(dòng)頭掛攪拌車(chē)】

打好三大“組合拳”，再啟高質(zhì)量發(fā)展新篇章

展望未來(lái)，中集車(chē)輛將全面構建新質(zhì)生產(chǎn)力，再啟高質(zhì)量發(fā)展新篇章。

一是加速演化成星鏈半掛車(chē)“全價(jià)值鏈”運營(yíng)者：推進(jìn)“星鏈計劃”和“雄起計劃”的融合，進(jìn)一步強化“唯有星鏈”的組織協(xié)調，全面沖刺“1231”，持續保持盈利增長(cháng)態(tài)勢，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

二是通過(guò)第三次創(chuàng )業(yè)，將“跨洋運營(yíng)”進(jìn)化成“無(wú)國界企業(yè)”：繼續推動(dòng)北美組織運營(yíng)模式和業(yè)務(wù)轉型規劃的優(yōu)化，進(jìn)一步夯實(shí)全球供應鏈韌性，強化公司業(yè)務(wù)對地緣政治風(fēng)險的抵抗能力。

三是逐夢(mèng)“純電動(dòng)頭掛一體化產(chǎn)品”，成為探索者、構建者和全價(jià)值鏈推廣者：在完成構建EV-RT之后，嘗試EV-Trailer上裝的自動(dòng)化和機器人化，分六個(gè)步驟來(lái)實(shí)現純電動(dòng)頭掛列車(chē)產(chǎn)品的生態(tài)閉環(huán)，并推動(dòng)EV-RT和EV-Trailer的標準全球化。