全球新能源轉型浪潮下，濰柴動(dòng)力憑借前瞻性布局在新能源與高端化領(lǐng)域迅速起勢，用持續爆發(fā)性增長(cháng)，推動(dòng)產(chǎn)品結構轉型升級；同時(shí)，其深耕的動(dòng)力系統、商用車(chē)、農業(yè)裝備、智慧物流等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，全球資產(chǎn)結構優(yōu)勢持續凸顯，為公司后期業(yè)績(jì)穩定筑牢強力支撐。

新能源與高端化雙線(xiàn)發(fā)力，打造多維業(yè)績(jì)增量

“雙碳”目標推動(dòng)我國電動(dòng)化進(jìn)程不斷加速，疊加“以舊換新”等政策向新能源車(chē)型傾斜，行業(yè)新能源轉型浪潮奔涌而來(lái)，濰柴動(dòng)力聚焦新能源與高端化雙線(xiàn)布局，上半年業(yè)績(jì)實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)，多維業(yè)績(jì)增量格局逐步成型。

在新能源領(lǐng)域，濰柴動(dòng)力憑借多技術(shù)路徑并行與全場(chǎng)景覆蓋策略搶占先機。2025年上半年，其新能源動(dòng)力科技業(yè)務(wù)收入達12.1億元，同比增長(cháng)37%；動(dòng)力電池銷(xiāo)量2.3GWh，同比增幅91%；新能源車(chē)銷(xiāo)量超1萬(wàn)輛，同比激增255%。目前公司已形成純電、混動(dòng)、燃料電池協(xié)同發(fā)展的技術(shù)體系，業(yè)務(wù)覆蓋商用車(chē)、工程機械、儲能等領(lǐng)域。

從市場(chǎng)前景看，重卡、輕卡、工程機械等行業(yè)新能源滲透率正隨政策支持與成本下降穩步提升，“我們預計全年新能源業(yè)務(wù)收入將實(shí)現同比翻番以上增長(cháng)。”在最近的業(yè)績(jì)交流中，濰柴動(dòng)力表示，隨著(zhù)國內商用車(chē)及工程機械行業(yè)的新能源滲透率不斷提高，公司持續將加速市場(chǎng)開(kāi)拓與產(chǎn)品交付，推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)收入保持高速成長(cháng)性。

高端化賽道上，濰柴動(dòng)力在高附加值細分市場(chǎng)的突破成效顯著(zhù)。受AIDC全球高景氣度帶動(dòng)，2025年上半年公司高端M系列大缸徑發(fā)動(dòng)機銷(xiāo)量超5000臺，同比增長(cháng)41%，其中數據中心備用電源領(lǐng)域表現尤為突出，銷(xiāo)量近600臺，同比大增491%。

事實(shí)上，公司M系列大缸徑發(fā)動(dòng)機自2024年已呈突破之勢。據2024年報披露，數據中心業(yè)務(wù)在歐美、東南亞等高端市場(chǎng)實(shí)現爆發(fā)增長(cháng)。大缸徑發(fā)動(dòng)機產(chǎn)品全年銷(xiāo)量超8000臺，海外銷(xiāo)量占比超過(guò)60%，其中數據中心產(chǎn)品近400臺，同比實(shí)現翻番以上增長(cháng)。

究其原因，近年來(lái)，AI技術(shù)快速迭代驅動(dòng)算力基建加速，由此推動(dòng)數據中心備用電源市場(chǎng)快速擴容，進(jìn)而帶動(dòng)面向該細分領(lǐng)域的高端發(fā)動(dòng)機的需求井噴，為行業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機遇。據中金研究測算，2025年中國數據中心用大缸徑柴油發(fā)動(dòng)機市場(chǎng)規模有望接近百億元，2026年全球市場(chǎng)規模將超400億元。濰柴動(dòng)力表示，將持續把握行業(yè)高景氣機遇，積極開(kāi)拓國內外戰略客戶(hù)，加速搶占數據中心等高端市場(chǎng)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結構與市場(chǎng)份額，提升盈利能力。

全球資產(chǎn)組合，構建抵御行業(yè)周期波動(dòng)“防波堤”

立足全球視野構建產(chǎn)業(yè)協(xié)同格局，濰柴動(dòng)力憑借動(dòng)力系統、商用車(chē)、農業(yè)裝備、智慧物流等領(lǐng)域的全球化布局，為業(yè)績(jì)增長(cháng)筑起強力支撐。2025年上半年，公司海外業(yè)務(wù)營(yíng)收達574.91億元，占總營(yíng)收比重超50%，有效分散了國內單一市場(chǎng)風(fēng)險，凸顯全球資產(chǎn)組合的戰略?xún)r(jià)值。

作為海外業(yè)務(wù)增量的核心引擎，智慧物流業(yè)務(wù)上半年觸底反彈，實(shí)現營(yíng)收431.83億元。其海外上市子公司凱傲集團，作為全球工業(yè)車(chē)輛與供應鏈解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)導者，業(yè)務(wù)早已覆蓋全球100多個(gè)國家和地區，2025年上半年業(yè)績(jì)修復態(tài)勢顯著(zhù)：實(shí)現收入55億歐元、凈利潤4790萬(wàn)歐元，新增訂單62.1億歐元，同比增長(cháng)22%，市場(chǎng)需求持續強勁。據濰柴動(dòng)力披露，上半年凱傲增效計劃已計提相關(guān)支出15.10億元，影響公司歸母凈利潤4.86億元。

對此，銀河證券分析指出，凱傲當前重組費用雖短期對業(yè)績(jì)形成一定拖累，但屬階段性調整；其效率提升計劃預計自2026年起，每年可節約1.4-1.6億歐元費用，長(cháng)期來(lái)看，將顯著(zhù)提升運營(yíng)效率。

另一海外業(yè)務(wù)亮點(diǎn)來(lái)自美國PSI國際動(dòng)力業(yè)務(wù)。受益于電力系統業(yè)務(wù)的高速增長(cháng)，該業(yè)務(wù)上半年創(chuàng )歷史最佳業(yè)績(jì)：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.3億美元，同比增長(cháng)59%；凈利潤0.7億美元，同比激增145%，充分印證了濰柴動(dòng)力在全球市場(chǎng)的核心競爭力與抗風(fēng)險能力。