1.事件

　　江鈴汽車(chē)股份有限公司公布9月份產(chǎn)銷(xiāo)快訊。公司當月完成銷(xiāo)量11335輛，同比增長(cháng)56%，環(huán)比也實(shí)現38%的大幅增長(cháng)。其中，全順商用車(chē)實(shí)現銷(xiāo)量3339輛，環(huán)比增長(cháng)16.8%，JMC輕卡銷(xiāo)量達到4838輛，環(huán)比增長(cháng)58.8%。

　　2.我們的分析與判斷

　　9月銷(xiāo)量重返萬(wàn)輛，接近單月銷(xiāo)量高點(diǎn)

　　江鈴汽車(chē)股份有限公司1-9月共實(shí)現銷(xiāo)量8.27萬(wàn)輛，產(chǎn)量8.26萬(wàn)輛。公司單月銷(xiāo)量自1月觸底后出現了持續回升，并在3月出現井噴銷(xiāo)量，達到歷史較高水平，此后公司銷(xiāo)量回歸至9000-10000輛水平。8月銷(xiāo)量出現一定程度下滑，市場(chǎng)普遍擔憂(yōu)公司銷(xiāo)量增長(cháng)的持續性。9月產(chǎn)銷(xiāo)回歸景氣高峰，充分說(shuō)明8月產(chǎn)銷(xiāo)在一定程度上受到了高溫假的短暫影響，公司仍處于產(chǎn)銷(xiāo)兩旺狀態(tài)，政策釋放因素小，真實(shí)需求因素大。我們依然看好公司四季度的銷(xiāo)量表現，預計年尾單月銷(xiāo)量仍會(huì )維持在萬(wàn)輛以上。

　　輕卡銷(xiāo)量快速增長(cháng)

　　從江鈴汽車(chē)股份有限公司主要產(chǎn)品的銷(xiāo)量情況來(lái)看，輕卡銷(xiāo)量環(huán)比實(shí)現了快速增長(cháng)。我們認為這固然有“輕卡換購改直補”政策的影響，但增長(cháng)更重要的來(lái)源還是公司銷(xiāo)售渠道下沉、不斷完善。公司銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)不斷擴張，在西北、西南地區獲得了較為快速的增長(cháng)。