汽車(chē)下鄉政策延續，農村市場(chǎng)需求持續擴大

　　我們認為汽車(chē)下鄉政策的實(shí)施，對農村市場(chǎng)的需求起到了積極的帶動(dòng)作用。在目前農村消費釋放的初級期，其對產(chǎn)品的價(jià)格敏感性較高，因此汽車(chē)下鄉政策延續一年將為農村市場(chǎng)提供一個(gè)持續積極的消費環(huán)境，受益板塊仍然是微車(chē)以及輕卡，其中微車(chē)市場(chǎng)主要受益到企業(yè)包括東安動(dòng)力、長(cháng)安汽車(chē)以及上海汽車(chē);輕卡行業(yè)則由于政策持續我們認為其價(jià)格體系有望維持穩定，因此行業(yè)的利潤空間將相對穩定，我們重點(diǎn)關(guān)注江淮汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)以及福田汽車(chē)。

　　購置稅減免幅度縮小，短期消費心理上會(huì )有影響

　　我們認為在今年年初行業(yè)在政策的帶動(dòng)下，市場(chǎng)消費逐漸恢復，但是隨著(zhù)經(jīng)濟的逐步好轉以及居民收入水平的提高，購置稅政策的作用更加傾向于調整產(chǎn)品的結構。新的持續政策基本符合我們的預期。目前市場(chǎng)仍然處于供不應求的狀態(tài)，暢銷(xiāo)車(chē)型一般需要預訂，部分新上市車(chē)型的預訂周期已經(jīng)達到了4個(gè)月。因此我們認為市場(chǎng)需求的旺盛雖然存在一部分消費者對政策不確定性的提前購車(chē)，但是在供應緊張的情況下仍然預訂，說(shuō)明對市場(chǎng)的真實(shí)需求仍然十分旺盛。因此我們認為在經(jīng)濟逐漸好轉的情況下，政策的調整對需求的影響不會(huì )很大。短期消費心理上的影響反而會(huì )帶動(dòng)12月份市場(chǎng)上有現車(chē)的1.6L及以下品牌銷(xiāo)量的提升。

　　以舊換新政策額度提高，有望刺激潛在需求

　　我們認為以舊換新政策的單車(chē)補貼金額提高到1.8萬(wàn)元，有利于加快目前國內車(chē)輛的更新速度，尤其是黃標車(chē)的更新速度，對于國內的節能減排以及消費結構調整起到積極的作用。受益的板塊主要側重于商用車(chē)板塊，密切關(guān)注補貼細則的出臺。