募資用途

　　據招股書(shū)披露，安能物流計劃將募資凈額作以下用途：升級和擴展分撥網(wǎng)絡(luò )，以應對高速增長(cháng)并改善網(wǎng)絡(luò )結構;干線(xiàn)運輸車(chē)隊以進(jìn)一步提升營(yíng)運效率;于科技創(chuàng )新;營(yíng)運資金及其他一般公司用途。

　　零擔行業(yè)貨運合作商平臺模式開(kāi)創(chuàng )者

　　安能物流成立于2010年，是國家AAAAA級綜合服務(wù)型物流企業(yè)，主要布局于零擔快運市場(chǎng)。

　　目前，安能物流運營(yíng)著(zhù)中國零擔市場(chǎng)領(lǐng)先的快運網(wǎng)絡(luò )。

　　根據艾瑞咨詢(xún)的數據，其快運網(wǎng)絡(luò )具備以下優(yōu)勢：規模最大(于 2017 年至 2020 年，按年度貨運總量計);盈利性最高(按 2020 年的毛利率計);增長(cháng)最快(在所有的貨運合作商平臺模式下的快運網(wǎng)絡(luò )中，按自 2019 年至 2020 年貨運總量增長(cháng)計)。

　　據披露，安能物流可謂是中國零擔行業(yè)貨運合作商平臺模式的開(kāi)創(chuàng )者，并改變了行業(yè)格局。于 2012 年，安能物流率先采用了創(chuàng )新的貨運合作商平臺模式，吸引區域貨運運營(yíng)商以貨運合作商及代理商身份加入其生態(tài)系統，并賦能他們，使其網(wǎng)絡(luò )成為中國新商業(yè)體系的關(guān)鍵基礎設施。

　　往績(jì)，安能物流分別擁有貨運合作商數目：2018年、2019年、2020年分別4700家、5100家、6200家。截至2020年12月31日，安能物流通過(guò)與貨運合作商和代理商展開(kāi)合作，所服務(wù)終端客戶(hù)覆蓋中國約96% 的縣城和鄉鎮。

　　同時(shí)，在該模式下，安能物流直接運營(yíng)及控制所有關(guān)鍵的分撥和干線(xiàn)運輸環(huán)節，而其貨運合作商則建立網(wǎng)點(diǎn)并與貨運代理商一起提供攬件和派送服務(wù)。

　　運營(yíng)著(zhù)最廣泛的分撥網(wǎng)絡(luò )：截至 2020 年 12 月 31 日，安能物流147個(gè)分撥中心的10個(gè)核心樞紐和45個(gè)中轉樞紐通過(guò)2000多條省際直接線(xiàn)路相連，借此降低了每單貨物的運輸次數。

　　自營(yíng)運力卡車(chē)，截至2020年12月31日，安能物流的自營(yíng)車(chē)隊由1500輛干線(xiàn)高運力卡車(chē)牽引車(chē)和2700多輛掛車(chē)組成，其單位干線(xiàn)運輸成本在2018年至2020年降低22.7%。

　　受益于此，安能物流得以在行業(yè)里實(shí)現首屈一指的成本領(lǐng)先優(yōu)勢。根據艾瑞咨詢(xún)的數據： 2020 年安能物流的零擔業(yè)務(wù)的單位營(yíng)業(yè)成本為 591元/噸，是中國快運網(wǎng)絡(luò )中最低之一。

　　除此之外，安能物流零擔業(yè)務(wù)的規模和盈利均大幅增長(cháng)。

　　具體而言：三年貨運總量：2018年、2019年、2020年分別約為700萬(wàn)噸、800萬(wàn)噸和1000萬(wàn)噸;零擔收入分別為48.13億元、53.35億元、70.81億元;零擔業(yè)務(wù)的毛利為6.23億元、7.66億元、10.51億元;整體經(jīng)營(yíng)利潤率：由2018年的-29.4%，到2019年實(shí)現轉正，為1.1%，2020年則上升到8.2%。

　　布局零擔快運賽道，前景廣闊

　　物流業(yè)是中國經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。而運輸環(huán)節則是中國物流業(yè)最大的構成部分：運輸環(huán)節于 2020 年占中國物流業(yè)市場(chǎng)份額的50%以上，且在運輸環(huán)節中，公路運輸于2015年至2020 年期間在中國運輸總量中占比70%以上，在中國物流體系中發(fā)揮著(zhù)極為重要的作用。

　　據資料顯示，公路運輸行業(yè)根據貨物的單票重量一般可細分為三個(gè)板塊，即：快遞(運送的是包裹)、零擔(運送的是貨物)和整車(chē)(運送的是貨物)。

　　其中，零擔在市場(chǎng)規模、市場(chǎng)集中度和效率方面，定位在快遞與整車(chē)之間。而中國又是全球最大的零擔市場(chǎng)，且尚處于相對早期階段，未來(lái)還有廣闊的發(fā)展空間。

　　根據艾瑞咨詢(xún)的數據：于2020年，中國前十大零擔網(wǎng)絡(luò )的市場(chǎng)份額僅為5.7%。

　　此外，在中國零擔市場(chǎng)中，全國零擔快運網(wǎng)絡(luò )是一種更為有效的運營(yíng)模式。近年來(lái)，全國零擔快運網(wǎng)絡(luò )的市場(chǎng)份額正持續穩步提升。以終端客戶(hù)支出計，全國零擔快運網(wǎng)絡(luò )在中國零擔市場(chǎng)的合計市場(chǎng)份額由2015年的2.9%提升至2020年的6.1%，2030年預計提升至34.6%。

　　業(yè)績(jì)實(shí)現扭虧為盈

　　安能物流2018年、2019年、2020年營(yíng)收分別為53.31億元、53.38億元以及70.81億元;股東應占溢利/虧損分別為-21.13億元、-2.14億元、2.18億元。于2020年度，安能物流收入大幅增長(cháng)并實(shí)現扭虧為盈，乃主要由于期間零擔服務(wù)的增長(cháng)及零擔收入的增加。

　　競爭優(yōu)勢

　　運營(yíng)著(zhù)中國最大的快運網(wǎng)絡(luò )，且是增速最快和盈利性最高的快運網(wǎng)絡(luò )之一;

　　具有高度網(wǎng)絡(luò )效應的貨運合作商平臺的開(kāi)創(chuàng )者;

　　一流的營(yíng)運效率及成本領(lǐng)先優(yōu)勢;

　　持續科技創(chuàng )新及數字化運營(yíng);

　　客戶(hù)導向的產(chǎn)品組合和卓越的服務(wù)質(zhì)量;

　　經(jīng)驗豐富且富有創(chuàng )業(yè)精神的管理團隊并擁有世界級股東支持。

　　主要風(fēng)險

　　歷史增長(cháng)可能無(wú)法作為未來(lái)增長(cháng)的指標，倘無(wú)法有效管理增長(cháng)或執行戰略，業(yè)務(wù)及前景可能受到重大不利影響;

　　可能無(wú)法維持及提升平臺，業(yè)務(wù)及前景可能因此受到不利影響;

　　倘無(wú)法繼續滿(mǎn)足不斷演進(jìn)的市場(chǎng)趨勢，適應不斷變化的終端客戶(hù)需求及保持創(chuàng )新能力，維持及發(fā)展業(yè)務(wù)的能力可能受損;

　　在競爭激烈的行業(yè)中經(jīng)營(yíng)，倘不能有效競爭，業(yè)務(wù)及前景可能會(huì )受到影響;

　　倘無(wú)法為終端客戶(hù)及貨運合作商提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)收績(jì)可能受到重大不利影響;

　　業(yè)務(wù)依賴(lài)聲譽(yù)及品牌形象，對聲譽(yù)及品牌形象的任何損害均可能對業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響;

　　利用貨運合作商及代理商開(kāi)展若干方面的業(yè)務(wù)，并面臨與這些關(guān)系、其員工及其他人員有關(guān)的風(fēng)險;

　　分撥中心或貨運合作商及代理商運營(yíng)的網(wǎng)點(diǎn)的任何服務(wù)中斷均可能對業(yè)務(wù)營(yíng)運產(chǎn)生不利影響;

　　業(yè)務(wù)營(yíng)運及財務(wù)表現曾及未來(lái)可能繼續受到COVID-19不利影響，并可能面臨與自然災害、極端天氣狀況、衛生防疫及其他無(wú)法預見(jiàn)的災難事件有關(guān)的風(fēng)險，有關(guān)情況可能造成營(yíng)運的嚴重中斷。