透過(guò)數據看門(mén)道，上半年業(yè)績(jì)已經(jīng)揭曉，那下半年誰(shuí)會(huì )是最終贏(yíng)家?

　　2021年7月19日晚間，A股上市快遞企業(yè)發(fā)布了6月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報。

　　數據顯示，順豐控股(002352,SZ)業(yè)務(wù)量增速繼續領(lǐng)跑，而在連續三月業(yè)務(wù)量增速被超后，韻達股份(002120,SZ)業(yè)務(wù)量增速超越圓通速遞(600233,SH)，申通快遞(002467,SZ)業(yè)務(wù)量再次被順豐超越。

　　在電商節和生鮮寄遞需求爆發(fā)的推動(dòng)下，整個(gè)快遞行業(yè)也在6月正式迎來(lái)旺季。國家郵政局統計數據顯示，6月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成97.4億件，同比增長(cháng)30.4%;業(yè)務(wù)收入完成916.3億元，同比增長(cháng)15.0%。

　　隨著(zhù)6月經(jīng)營(yíng)數據的公布，四家公司上半年業(yè)績(jì)也全部出爐，《每日經(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現，除了尚未公布最新數據的美股上市公司中通、百世之外，從業(yè)務(wù)量排名來(lái)看，韻達與圓通的競爭階段性落下帷幕，韻達業(yè)務(wù)量(82.61億票)超過(guò)圓通(74.11億票)，維持去年排名。

　　值得一提的是，順豐上半年業(yè)務(wù)量(51.31億票)再次超越申通(48.32億票)，不過(guò)去年上半年順豐快遞業(yè)務(wù)量也一度超過(guò)申通，但是全年業(yè)務(wù)量依然低于“通達系”，今年下半年，順豐快遞業(yè)務(wù)量能否一舉超過(guò)申通，也成為未來(lái)的看點(diǎn)之一。

　　6月單票價(jià)格同比下降、環(huán)比普升

　　電商節帶來(lái)旺季新增速

　　公告顯示，順豐6月公司速運物流業(yè)務(wù)收入151.24億元，同比增長(cháng)22.71%;完成業(yè)務(wù)量9.51億票，同比增長(cháng)38.03%;速運物流業(yè)務(wù)單票收入為15.91元，同比下降11.07%。供應鏈業(yè)務(wù)6月?tīng)I收11.85億元，同比增長(cháng)111.23%。

　　韻達6月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入33.09億元，同比增長(cháng)10.52%;快遞業(yè)務(wù)量16.42億票，同比增長(cháng)29.29%;單票收入2.02元，同比下降14.41%。

　　圓通快遞業(yè)務(wù)收入31.22億元，同比增長(cháng)22.99%;快遞業(yè)務(wù)量14.88億票，同比增長(cháng)26.79%;單票收入2.10元，同比下降2.99%。

　　申通公司快遞業(yè)務(wù)收入19.23億元，同比增長(cháng)7.30%;完成業(yè)務(wù)量9.08億票，同比增長(cháng)4.82%;單票收入2.12元，同比增長(cháng)2.42%。

　　從業(yè)務(wù)量增速看，行業(yè)增速重回30%，國家郵政局數據顯示，6月份行業(yè)件量同比增長(cháng)30.4%，6月份增速環(huán)比提升，一方面受益于年中各大電商平臺“618”促銷(xiāo)活動(dòng)，另一方面時(shí)令生鮮水果等農產(chǎn)品寄遞需求旺盛。

　　而在營(yíng)收增速上，今年以來(lái)，在圓通業(yè)務(wù)量增速連續三個(gè)月超越韻達之后，本月韻達業(yè)務(wù)量增速高于圓通，韻達與后者的業(yè)務(wù)量差距也拉至1.54億票。順豐業(yè)務(wù)量增速繼續領(lǐng)跑，值得一提的是，順豐此前發(fā)布公告稱(chēng)，今年618期間，順豐整體業(yè)務(wù)量同比增長(cháng)超40%，一定程度上也釋放了其將對電商件進(jìn)一步深耕的信號。

　　單票收入方面，除申通同比增長(cháng)2.42%之外，順豐、韻達同比降幅繼續超過(guò)10%，圓通降幅為2.99%。不過(guò)環(huán)比上月，四家快遞公司單票收入均有所增長(cháng)。其中，順豐控股的單票收入由5月份的15.59元上升至15.91元，韻達股份維持在2.02元，圓通速遞由5月份的2.04元上升至2.10元，申通快遞由5月份的2.07元上升至2.12元。

　　上半年業(yè)績(jì)揭曉：

　　順豐業(yè)務(wù)量超申通，價(jià)格戰或迎拐點(diǎn)

　　隨著(zhù)6月經(jīng)營(yíng)數據的公布，4家快遞公司的上半年經(jīng)營(yíng)基礎數據也悉數出爐，可以看到，在快遞業(yè)務(wù)收入排名上，順豐(818.05億元)>韻達(173.47億元)>圓通(163.6億元)>申通快遞(108.81億元)，與去年排名持平，快遞業(yè)務(wù)量上，韻達繼續保持領(lǐng)先，圓通緊隨其后，順豐業(yè)務(wù)量超越申通。

　　順豐此前發(fā)布的上半年業(yè)績(jì)預告顯示，在2021年一季度凈虧損達9.89億元之后，二季度凈利潤在16.29億元到18.19億元之間，預計上半年，歸屬于上市股東的凈利潤為6.4億-8.3億元，同比下降78%-83%。申通上半年業(yè)績(jì)預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.4億元至1.6億元，

　　申通快遞表示，本報告期快遞市場(chǎng)價(jià)格保持低位運行，公司為維持快遞網(wǎng)絡(luò )的健康發(fā)展，增強加盟網(wǎng)點(diǎn)的客戶(hù)拓展和服務(wù)能力，同比上年同期適當調整了市場(chǎng)政策的扶持力度。

　　國泰君安研報分析稱(chēng)，電商快遞是典型的規模經(jīng)濟，市場(chǎng)普遍認同，行業(yè)終將走向高度集中。未來(lái)一年，預計行業(yè)利潤率仍將承壓，且業(yè)績(jì)預測難度較大。目前市場(chǎng)對電商快遞競爭壓力已預期較為充分。若未來(lái)份額落后快遞企業(yè)發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)調整，或新競爭者調整激進(jìn)策略，將可能催化資本市場(chǎng)預期先行。維持中通快遞、韻達股份、圓通速遞“增持”評級。

　　而隨著(zhù)6月單票價(jià)格的環(huán)比上漲，快遞公司價(jià)格戰或也將在下半年迎來(lái)拐點(diǎn)。上半年以來(lái)，多部門(mén)出臺政策管制快遞市場(chǎng)的無(wú)序價(jià)格戰，一定程度也將帶來(lái)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。

　　5月28日，浙江省十三屆人大常委會(huì )審議通過(guò)的《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例(草案)》公布，向社會(huì )公開(kāi)征集意見(jiàn)。該條例規定，快遞經(jīng)營(yíng)者不得以低于成本的價(jià)格提供快遞服務(wù)。

　　6月23日，經(jīng)國務(wù)院同意，交通運輸部、國家郵政局、國家發(fā)展改革委、人力資源社會(huì )保障部、商務(wù)部、市場(chǎng)監管總局、全國總工會(huì )聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《意見(jiàn)》)。7月15日，國家郵政局發(fā)文稱(chēng)，《意見(jiàn)》提出的重點(diǎn)任務(wù)包括保障快遞員的合理勞動(dòng)報酬、提升快遞員社會(huì )保障水平、優(yōu)化快遞員生產(chǎn)作業(yè)環(huán)境，同時(shí)針對不正當市場(chǎng)競爭、區域差異化派費等問(wèn)題提出了相應措施。

　　國信交運研報表示，由于近期政策開(kāi)始出手管制無(wú)序競爭，短期中低端快遞企業(yè)盈利有望逐步邊際改善，短期具有估值回歸的投資機會(huì )，而從中長(cháng)期投資的維度，中低端電商市場(chǎng)目前正處于龍頭競爭的關(guān)鍵期，建議更多地關(guān)注企業(yè)的真正經(jīng)營(yíng)實(shí)力和市占率，靜待競爭格局變革帶來(lái)的中長(cháng)期投資機會(huì )。

　　安信證券研報認為，在政策監管加強背景下，隨著(zhù)價(jià)格競爭趨緩，電商快遞業(yè)績(jì)短期有望迎來(lái)修復?？傮w來(lái)看，電商快遞仍處在格局出清的前夜，網(wǎng)絡(luò )穩定、精細化管理能力強的頭部公司將最終勝出。

　　截至今日收盤(pán)，順豐股價(jià)較前日下跌1.34%，股價(jià)62.4元;韻達股價(jià)14.55元，較前日下跌2.81%;圓通股價(jià)9.7元，較前日上漲0.41%;申通快遞較前日微漲0.14%，股價(jià)7.16元。