前言：2015年面對復雜的國內外經(jīng)濟環(huán)境和不斷加大的下行壓力，黨中央、國務(wù)院堅持穩中求進(jìn)的工作總基調，科學(xué)精準實(shí)施宏觀(guān)調控，堅定不移推進(jìn)體制改革與制度創(chuàng )新，國民經(jīng)濟運行處在合理區間，主要指標逐步回暖，呈現緩中趨穩、穩中有好的發(fā)展態(tài)勢。但是，受今年投資增速大幅下滑等因素影響，商用車(chē)卡車(chē)需求萎靡影響，2015年商用車(chē)卡車(chē)整體市場(chǎng)下滑及其顯現。根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )數據，2015年1-6月份，中國汽車(chē)企業(yè)總計(70家)累計生產(chǎn)12095000輛，同比(11783723輛)增長(cháng)2.64%，相比2014年同期的市場(chǎng)增速9.6%，有著(zhù)較大幅度的下滑;截止上半年結束中國汽車(chē)工業(yè)71家企業(yè)累計銷(xiāo)售11850327輛，同比(11683603輛)增長(cháng)1.43%，相比較2014年同期增速的8.36%，同樣有著(zhù)較大幅度的下滑。從中國汽車(chē)工業(yè)月度走勢來(lái)看，整體走勢相對穩健，二季度稍微有所下滑。
　　圖表1：2015年1-6月份商用車(chē)月度走勢表格

中國汽車(chē)工業(yè)總計	1月	2月	3月	4月	5月	6月	累計銷(xiāo)售總量
2015年月度銷(xiāo)量	2319611	1593301	406415	1994507	1903774	1803090	11850327
同比增長(cháng)率	7.56%	-0.22%	3.29%	-0.49%	-0.4%	-2.31%	1.43%

　　第一部分：2015年上半年影響重型汽車(chē)市場(chǎng)需求宏觀(guān)經(jīng)濟因素：
　　我們一如既往重點(diǎn)關(guān)注重點(diǎn)宏觀(guān)經(jīng)濟因素，2015年上半年影響各類(lèi)商用卡車(chē)總體市場(chǎng)的主要宏觀(guān)因素如下四個(gè)方面：主要包括影響自卸車(chē)和專(zhuān)用車(chē)市場(chǎng)因素，影響公路物流車(chē)市場(chǎng)因素，影響用戶(hù)購買(mǎi)力因素，影響用戶(hù)運營(yíng)因素等：
　　1、GDP增長(cháng)速度趨緩，根據國家統計局公布的數據初步核算，上半年國內生產(chǎn)總值296868億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)7.0%。分季度看，一季度同比增長(cháng)7.0%，二季度增長(cháng)7.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值20255億元，同比增長(cháng)3.5%;第二產(chǎn)業(yè)增加值129648億元，增長(cháng)6.1%;第三產(chǎn)業(yè)增加值146965億元，增長(cháng)8.4%。從環(huán)比看，二季度國內生產(chǎn)總值增長(cháng)1.7%。
　　圖表2：我國連續季度GDP總量及增速

　　2、固定資產(chǎn)投資：上半年，固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))237132億元，同比名義增長(cháng)11.4%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)12.5%)，增速比一季度回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有控股投資73745億元，增長(cháng)12.3%;民間投資154438億元，增長(cháng)11.4%，占全部投資的比重為65.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6159億元，同比增長(cháng)27.8%;第二產(chǎn)業(yè)投資97446億元，增長(cháng)9.3%;第三產(chǎn)業(yè)投資133527億元，增長(cháng)12.4%。從到位資金情況看，上半年到位資金261507億元，同比增長(cháng)6.3%。其中，國家預算資金增長(cháng)18.6%，國內貸款下降4.8%，自籌資金增長(cháng)8.6%，利用外資下降30.9%。上半年新開(kāi)工項目計劃總投資191936億元，同比增長(cháng)1.6%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))增長(cháng)0.88%。
　　圖表3：固定資產(chǎn)投資月度對比情況：

　　3、房地產(chǎn)投資：2015年上半年全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資43955億元，同比名義增長(cháng)4.6%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)5.7%)，增速比一季度回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，其中住宅投資增長(cháng)2.8%。房屋新開(kāi)工面積67479萬(wàn)平方米，同比下降15.8%，其中住宅新開(kāi)工面積下降17.3%。
　　圖表4：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)際完成開(kāi)發(fā)總額：
　　4、2015年上半年公路貨運量指標和貨運周轉量指標：
　　4.1、公路貨運總量指標
　　2015年1-6月份，公路貨運總量1628599噸，同比增長(cháng)6.2%;相比2014年貨運總量平均增速8.8%，今年的公路運量平均增長(cháng)率依然出現較大幅度下滑。但從6月份單月增速而看，貨運市場(chǎng)稍有回落。
　　圖表5：公路貨運總量指標

　　4.2、公路貨運周轉指標：2016年1-6月份，公路貨運周轉總量295308170萬(wàn)噸公里，同比增長(cháng)6.4%;相比2014年貨運周轉總量平均增速12.6%，出現了較大幅度下滑。從6月份單月增長(cháng)14.5%速度而言，貨運周轉總量也是回升機會(huì )不大。
　　圖表6：公路貨運周轉總量指標

　　5、2015年1-6月份央行的貨幣供應量指標：6月末，廣義貨幣(M2)余額133.34萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.8%，狹義貨幣(M1)余額35.61萬(wàn)億元，增長(cháng)4.3%，流通中貨幣(M0)余額5.86萬(wàn)億元，增長(cháng)2.9%。6月末，人民幣貸款余額88.79萬(wàn)億元，人民幣存款余額131.83萬(wàn)億元。上半年，新增人民幣貸款6.56萬(wàn)億元，同比多增5371億元，新增人民幣存款11.09萬(wàn)億元，同比少增3756億元。上半年，社會(huì )融資規模增量為8.81萬(wàn)億元。
　　第二部分：重型卡車(chē)市場(chǎng)分析：
　　一、中國商用車(chē)卡車(chē)2015年上半年市場(chǎng)分析：上半年累計下滑16.8%，下半年有望起底回升
　　2015年上半年，中國商用車(chē)卡車(chē)(重卡、輕卡、中卡、微卡)，累計生產(chǎn)1482341輛，同比(1801274輛)增減-17.71%，相比較2014年的增速-1.04%，可謂是大幅度下滑;累計銷(xiāo)售1472730輛，同比(1770767輛)增減-16.83%,較2014年同期增速-4.25%，出現了大幅度下滑。商用車(chē)卡車(chē)的銷(xiāo)售貢獻及增長(cháng)相比客車(chē)、乘用車(chē)而言，相對悲觀(guān)(2015年1-6月份客車(chē)累計銷(xiāo)售281955輛，同比增長(cháng)0.91%;2015年1-6月份乘用車(chē)累計銷(xiāo)售10095642輛，同比增長(cháng)4.8%)。
　　再看另外商用卡車(chē)關(guān)鍵指標(產(chǎn)銷(xiāo)比率)，2015年1-6月份100.7%，相反2014年1-6月份產(chǎn)銷(xiāo)比率101.7%，由此可見(jiàn)，企業(yè)對市場(chǎng)前景在上半年不是很樂(lè )觀(guān)，庫存量壓縮。各類(lèi)商用車(chē)卡車(chē)類(lèi)細分車(chē)型銷(xiāo)售我們在大體一覽：其中，重卡累計銷(xiāo)售295489輛，同比增減-31.13%，相比較2014年同期增速6.53%，可謂大幅度的下滑;中卡累計銷(xiāo)售93103輛，同比增減-28.27%，較2014年同期的增速-18.55%，也是出現了較大幅度的下滑;輕卡累計銷(xiāo)售814548輛，同比增減—13.63%，較2014年同期增速的-6.06%，同樣也是出現大幅度下滑;微卡累計銷(xiāo)售269590輛，同比增減0.28%，較2014年同期的增速-5.23%，則出現一定程度的上漲，微卡成為“唯一”累計增長(cháng)的商用卡車(chē)車(chē)型。
　　圖表7：2015年1-6月份商用車(chē)月度走勢表格

　　表格數據簡(jiǎn)析：2015年1-6月份商用卡車(chē)基本上處于低迷中發(fā)展，旺季不旺，淡季如往期的銷(xiāo)售慘景，從月度數據顯示來(lái)看，6月份月度出現增長(cháng)趨勢，由此可見(jiàn)到，下半年市場(chǎng)有望起底回升，希望我們看到市場(chǎng)啟動(dòng)跡象。尤其是重型卡車(chē)市場(chǎng)，更是2015年的“10年來(lái)的低迷”。
　　二、重型卡車(chē)2015年上半年市場(chǎng)：重卡處于“周期性的嚴冬期”，上半年“暴跌”屬于周期性
　　重型卡車(chē)市場(chǎng)商用車(chē)卡車(chē)市場(chǎng)的“晴雨表”，2015年重型卡車(chē)市場(chǎng)上半年經(jīng)歷了“周期性的嚴冬期”，自2005年以來(lái)又一次“暴跌”。根據中汽協(xié)數據來(lái)看，2015年重卡市場(chǎng)1～6月份，生產(chǎn)量累計297483輛，同比(2014年1-6月份生產(chǎn)總量443543輛)增長(cháng)-32.93%;累計銷(xiāo)售量295489 輛，較去年同期(2014年1-6月份銷(xiāo)售總量429072輛)絕對減量為133583輛，同比增長(cháng)-31.13%。
　　1、重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售總量暴跌，“屬于周期性”：
　　根據我們對2003-2015年重卡市場(chǎng)的數據對比分析，2015年為重卡市場(chǎng)周期市場(chǎng)的嚴冬期，今年上半年市場(chǎng)銷(xiāo)售大幅度下滑，是各類(lèi)因素綜合結果，市場(chǎng)下滑屬于“周期性”下滑，應該在市場(chǎng)預料之中。

　表格分析：根據我們對重型卡車(chē)終端用戶(hù)車(chē)輛使用的生命周期調查得知，車(chē)輛生產(chǎn)周期一般在8-10年，雖然國家規定15年或者60萬(wàn)公里報廢，但是現在報廢標準相對滯后，因此現實(shí)中，我們研究使用數據多為8-10年周期較多。根據上表我們分析得知2005年是重卡的“暴跌年度”，2013年為重卡生命周期的第8年，2015年是重卡生命周期的第10年。由此，我們隊2015年重卡市場(chǎng)下跌30%以上，覺(jué)得是“周期性暴跌”，應可以理解了。
　　這里，我們僅僅是分析一個(gè)市場(chǎng)中的更新需求而已，整體市場(chǎng)需求還包括新增需求部分，在此對于新增需求我們本文不再詳細研究分析。
　　2、上半年重卡之牽引車(chē)市場(chǎng)走勢：銷(xiāo)售總量貢獻率已經(jīng)超過(guò)43%，已暫成為重型卡車(chē)的中流柱
　　在2013年之前，重型卡車(chē)三類(lèi)車(chē)型中，二類(lèi)底盤(pán)(自卸車(chē)和改裝類(lèi)專(zhuān)用車(chē))銷(xiāo)售總量貢獻率最大，2014年后，牽引車(chē)銷(xiāo)售總量貢獻率首次超過(guò)了二類(lèi)底盤(pán)的銷(xiāo)售貢獻。在今年一季度更趨明顯，截止上半年銷(xiāo)售統計分析，牽引車(chē)市場(chǎng)貢獻已經(jīng)到達了43%，創(chuàng )歷史新高。自2013年以來(lái)，二類(lèi)底盤(pán)市場(chǎng)(自卸車(chē)和專(zhuān)用車(chē))銷(xiāo)售貢獻率連連下滑，牽引車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售貢獻率連連攀升，載貨車(chē)銷(xiāo)售貢獻率基本處于相對的穩健態(tài)勢。
　　但是，根據6月份銷(xiāo)售總量貢獻率判斷，牽引車(chē)有所下滑，其他類(lèi)底盤(pán)和重型載貨車(chē)銷(xiāo)售貢獻開(kāi)始回升，這就意味著(zhù)重卡市場(chǎng)下半年市場(chǎng)恢復性增長(cháng)信號已經(jīng)出現。從現在銷(xiāo)售車(chē)型來(lái)看，公路物流市場(chǎng)的牽引車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)達到了43%的市場(chǎng)份額，成為重卡銷(xiāo)售車(chē)型的核心支撐，也是重卡市場(chǎng)競爭格局的成就者，重卡企業(yè)前10家中，牽引車(chē)銷(xiāo)售的貢獻率將成為競爭排名的資本。

　　3、重型卡車(chē)之重型載貨車(chē)下滑44%，二類(lèi)底盤(pán)下滑40%，均超過(guò)重卡平均跌值31%
　　3.1、重型載貨車(chē)，2015年1-6月份貨車(chē)包括4類(lèi)車(chē)型(微卡、輕卡、中卡、重卡)總計銷(xiāo)售1156876輛，較去年同期(1366312輛)增長(cháng)-15.33%，相比較2014年同期增速-6.99%依然是出現了較大幅度下滑。其中重型貨車(chē)累計銷(xiāo)售量77448輛，較去年同期(137438輛)增長(cháng)-43.65%，較2014年同期增速1.47%，屬于大幅度下滑。
　　3.2、2015年1-6月份二類(lèi)底盤(pán)車(chē)包括4類(lèi)車(chē)型(微卡、輕卡、中卡、重卡)總計銷(xiāo)售188877輛，較去年同期(264026輛)增長(cháng)-28.46%，較2014年同期增速的1.87%，出現明顯下滑。其中重型二類(lèi)底盤(pán)累計銷(xiāo)售量91064輛，較去年同期(151205輛)增長(cháng)-39.77%，但較2014年同期增速3.83%而言，增速同樣明顯下滑。
　　三、2015年上半年重卡市場(chǎng)主要企業(yè)市場(chǎng)份額：
　　1、2015年1-6月份前五家市場(chǎng)排名情況：
　　2015年1-6月份重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售前5家企業(yè)集團，市場(chǎng)競爭格局排名特征：首先，前三甲排名同2014年一樣，東風(fēng)汽車(chē)公司、中國重型汽車(chē)集團公司、中國第一汽車(chē)集團公司，但是陜汽集團幾乎逼近一汽集團;其次，陜西汽車(chē)集團有限責任公司排名第四，將2014年排名第四的北汽福田汽車(chē)股份有限公司甩開(kāi)距離，使其排名第五等等。
　　2、前五家市場(chǎng)份額變化情況：2015年1-6月份，國內重卡市場(chǎng)格局前五家市場(chǎng)份額同期變化：東風(fēng)公司，中國重汽份額大幅度上升;解放卡車(chē)、北汽福田汽車(chē)股份有限公司份額大幅度下降;陜汽集團份額稍有下滑，如圖所示。
　　3、2015年份額增長(cháng)較快的或下滑較大的幾個(gè)卡車(chē)企業(yè)：重卡企業(yè)排名在6-10的幾個(gè)企業(yè)中，江淮汽車(chē)、華菱汽車(chē)、成都大運、北奔汽車(chē)市場(chǎng)份額相比2014年同期有所提升;而上汽依維柯紅巖公司市場(chǎng)份額下滑相對十分明顯。
　　圖表8： 2015年6月份重卡市場(chǎng)格局及增長(cháng)態(tài)勢

　　四、2015年下半年：重卡市場(chǎng)整體需求約31.8萬(wàn)輛：
　　下半年利好因素及利空因素：
　　1、國家官方認為下半年中國經(jīng)濟仍將延續上半年國民經(jīng)濟運行總體情況的“穩中有進(jìn)”的態(tài)勢，實(shí)現全年預期發(fā)展的目標。從7月份經(jīng)濟指數看，國民經(jīng)濟運行有積極變化;
　　2、我國下半年將繼續以“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等大戰略為依托,全力培育新產(chǎn)品、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式。
　　3、今年以來(lái)，截至目前，國家發(fā)改委批復的鐵路、城市軌道交通、機場(chǎng)建設等大型基建項目預計投資規模已超8000億元。僅自今年3月份以來(lái)，國家發(fā)改委所批復基建項目投資規模達到7261.66億元。同時(shí)還批復了來(lái)自29個(gè)省市的1043個(gè)政府和社會(huì )資本合作(PPP)項目，總投資規模達1.97萬(wàn)億元。
　　根據大環(huán)境因素，因此對于三季度重卡市場(chǎng)我們相對看好。雖然自卸車(chē)市場(chǎng)有所啟動(dòng)，但是三季度中7-8月是市場(chǎng)“谷底”。因此，三季度較二季度明顯將出現大幅度下滑趨勢，但是較去年三季度稍有增長(cháng)。根據上述因素分析，2015年三季度季度，重卡市場(chǎng)國內需求“基本持平或稍有增長(cháng)，尤其是牽引車(chē)及載貨車(chē)物流車(chē)市場(chǎng)稍有增長(cháng)，但仍然不排斥市場(chǎng)下滑大幅度可能性。
　　據此判斷，第下半年重卡市場(chǎng)總需求預測約31.8277萬(wàn)輛，全年需求預計61.3095萬(wàn)輛，較2014年重卡銷(xiāo)售總量(743991)將預估下滑17.59%。

項目	一季度	二季度	三季度	四季度
2014年季度銷(xiāo)量	203027	225673	153181	161817
2015年季度銷(xiāo)量	134625	160193	147262	171015
增長(cháng)率	-36.69%	-23.81%	-3.86%	5.68%